公司预计其2017 年1-6 月经营业绩同比增长0%-30%，区间2.7-3.5 亿元。
    ◆毛利率提升，期间费率大幅下降，综合作用营业利润同增21 倍报告期内公司营收增长33.1%，而成本仅增长27.6%，综合毛利率27.6%，同比上升2.6 个百分点；分析认为玻纤等业务效率提升对毛利率改善贡献较大。报告期内，销售费率、管理费率和财务费率分别为4.6%、9.9%和3.2%，分别同比下降0.3、3.5 和2.4 个百分点，期间费率17.8%，同比下降6.2 个百分点。2016 年同期，公司毛利率、期间费用率分别为25%、23.9%，2017 年毛利率改善、期间费率下降，综合作用下，营业利润由720万元增长至1.6 亿元，同增21 倍。
    ◆锂膜业务临近放量期，调整项目规划以快速切入
    报告期内，公司公告拟对中材锂膜“年产2 亿平米锂电池隔膜生产线建设项目”3、4 线建设方案进行变更，变更后项目合计产能由2 亿平方米变更为2.4 亿平方米。该项目1、2 线1.2 亿平方米锂电池隔膜预计将于2017年二季度投产放量，公司科研实力雄厚，湿法双向拉伸工艺成熟，锂膜进入放量期后有望迅速成长为公司第三大支柱业务。
    ◆盈利预测与投资建议
    2017 年公司业绩拐点已现：泰山玻纤盈利能力提升进程中，海外扩张落子印度；锂电池隔膜业务临近新增产能放量期，产能规模积极扩张，贡献新盈利增长点；风电叶片技术及产能优势突出，市占率第一。此外，气瓶业务整合减轻亏损压力，公司作为国内风电叶片与玻纤行业的巨头，“两材合并”带来的资产整合预期亦值得关注。预计公司17-19 年EPS 分别为0.9、1.28、1.49 元，目标价25.2 元，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：玻纤供需恶化；风电叶片需求改善与锂膜业务进展不及预期等。