基本每股收益 0.62 元。
    2016 年重卡行业显著回暖，公司销量高增延续至今。2016H2 受严格治超及基建投资复苏的影响，重卡销量显著回暖，2016H2 销量 39.3 万辆，同比增长 54.5%。2016 年公司重卡销售 8.0 万辆，同比增长 7.5%，下半年重卡销售 4.4 万辆，同比增长 24.0%。2017 年 1-2 月公司累计销售 1.4 万辆，同比增长 98.8%，销量高增速得以延续。
    全年毛利率达 9 年来最高，Q4 净利润翻倍增长。2016 年公司营收同比增长 9.1%，其中 Q3/Q4 季度营收 46.8/68.8 亿元，同比增长 13.75%/40.26%。
    全年公司毛利率达到 10.5%，为 2008 年来最高。此外，费用控制初见成效，全年公司净利润同比增长 50.2%，净利率为 2.5%，为 2011 年来最高。
    其中 2016Q4 净利润 1.9 亿元，同比增长 143.7%，净利率达到 2.8%.产品结构优化，豪沃 T系列销量大增。2016 年治超政策推动牵引车、载货车等公路物流车成为重卡行业的主流市场，比重得到大幅提升。2016年重卡销量 73.3 万辆其中牵引车 38.8 万辆，同比增长 55.1%。在曼技术的支持下，2016 年公司牵引车销量同比大幅增长，水泥搅拌车以及自卸车继续保持市场领先地位。2016 年公司 HOWO-T 系列产品同比增长约57%，逐渐成为国内卡车市场新的领导力量。
    T 系列预计持续热销，降本增效带来业绩弹性，维持“增持”评级。2017年重卡销量有望延续回暖态势，公司的 T 系列作为国内高端物流车的代表，预计将持续热销。此外公司目前盈利仍处于较低水平，存在较大的降本增效潜力。预计 2017-2019 年公司 EPS 为 0.86/1.06/1.30 元，维持“增持”评级。
    风险提示：宏观经济下行