公司3 月销售电动车1502 辆，同比下滑16.7%，环比提升1300 多辆，电动车销售景气明显回升，主要是公司产品逐步进入国家和地方补贴目录，地方补贴政策逐步出台，公司电动车销售景气回升。公司4 月初发布iev6e、iev7、2017年款iev4 三款新车，在享受国家补贴、地方补贴（按50%国家补贴计）、i 蓝众享基金以后售价4.95-8.95 元，随着新车型上市，公司新能源预计逐月放量。公司与大众合作可行性方案已报发改委等待审批，若成功获批，江淮与大众在电动车的合作将为江淮新能源的发展提供中长期支撑。
    SUV 销售下滑较大，轻卡、重卡销售销售趋势向好。2017 年购置税优惠退坡，叠加去年4Q 提前购买透支消费，2017 年1Q 乘用车增速下行，小型SUV 领域竞争加剧。公司SUV 产品S3、S2、S5 今年均未有厂家直补或优惠政策，受竞品优惠冲击较大，1Q 共销售0.95 万辆，同比下滑65.4%。
    公司2017 年1Q 销售轻卡、中卡、重卡6.2、0.4、1.9 万辆，同比增14.2%、61.6%、101.9%,。公司重卡主要受益于行业的景气复苏，轻卡则因公司产品排放标准升级早，中高端产品居多，整体销量增速情况行业领先。
    SUV 销售承压商用车板块复苏，新能源短期销量景气回升，长期与大众合作有望突破，维持“增持”评级。公司SUV 受行业竞争加剧销售承压，后续S7 上市有望改善；轻卡重卡受益行业复苏销售火爆，轻卡2017 年有望继续领跑行业。新能源方面，公司纯电动轿车3 月已经开始放量，短期看，后续随着目录推出、地补出台、公司新品推出，公司新能源有望逐月放量，长期看公司与大众合作一旦获批，新能源发展有望再上层楼。看好公司长远发展，预计17/18 年EPS 为0.77/0.98 元，维持“增持”评级。
    风险提示： 与大众合作推迟；SUV 进一步下滑；新能源不及预期