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>> 安信证券-楚天科技(300358)积极外延布局,推动公司实现医药工业4.0-170413
上传日期:   2017/4/14 大小:   362KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   王书伟
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现已形成了EPC整体解决方案能力,向医药行业工业4.0智慧工厂的方向发展。2016年公司积极拓展国际市场,出口收入同比增长12.29%,其占总收入的比率为18.89%。2017年度公司计划实现营业收入15亿元,同比增长约45%;实现净利润2.08亿元,同比增长约45%。
    ■公司不断收购增资,完善产品布局:公司积极实施“一纵一横一平台”战略部署,持续完善产品布局。2015年收购了楚天华通100%股权, 其2016年度营收2.48亿,净利润0.56亿;2016年1月收购四川省医药设计院100%的股权,其2016年度并表净利润为677.62万元;2016年8月增资朗利维科技500万元,持股比例18.27%,其主要产品为全自动高速压片机,为公司切入固体制剂装备领域打下了基础。
    ■新设机器人智能工厂,开拓医药机器人领域:据公司公告称为了快速响应市场和客户需求,开拓医药机器人领域,公司出资1.26亿元设立全资子公司楚天智能机器人打造机器人智能工厂项目。该项目包括智能后包装系统、智能仓储物流系统以及外骨骼机器人三部分。同时,楚天机器人智能工厂将充分利用互联网技术、物联网技术、自动化物流系统等先进技术,实现机器人制造的新模式;生产推动制药行业转型升级的高品质机器人及高端制药装备,数字化车间可以生产无菌冻干制剂机器人智能化生产线80台/年(价格600万~1000万元/台)、药品智能检测机器人120台/年(价格200万~500万元/台),按最低价格计算,预计正常年实现销售收入7.2亿元,创造利润1.6亿元。
    ■设立楚天生物通过审议,切入高端生物反应器领域。2017年3月公司公告拟设立楚天生物技术,以此切入高端生物反应器领域。该公司注册资本1000万元,设立后楚天科技将占51%股权。按规划楚天生物正常运行12-18个月后,将可实现200L及200L以下生物反应器定型且可规模化生产的能力。
    ■投资建议:我们预计公司2017 年-2019 年的收入增速分别为41%、25%、23%,净利润增速分别为42%、35%、18%,公司积极开拓医药机器人领域,致力于实现医药工业4.0,发展前景好;维持买入-A 评级,6 个月目标价为20 元。
    ■风险提示:市场需求不及预期;项目进展缓慢。  
 
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