>> 兴业证券-楚天科技(300358)海外业务高速增长,首个EPC国际项目落地-161027
| 上传日期: |
2016/10/28 |
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来源: |
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作者: |
成尚汶,施名轩 |
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公司内部加大了流体工艺系统(即配液系统)、制药用水系统、隔离系统、灭菌物流系统、机器人后包装系统等新产品的销售力度,实现了从过去以销售单一产品线的模式,向提供医药装备整体解决方案、制药整厂项目工程总承包( EPC)的转变,一定程度上提升了综合毛利水平。 智慧医药工厂市场潜力巨大,国内市场可达2600 亿元,市场容量巨大,公司未来盈利可期。以智能机器人的应用为重要特点之一的智慧医药工厂,市场前景巨大,仅从中国国内市场来看,技术改造带来的存量市场规模每年可达600~1000 亿元,增量市场规模可达800~1600 亿元,整体市场规模可达1400~2600 亿元。公司凭借国内领先的技术研发水平和企业地位、品牌知名度,抢占国内医药市场优势巨大,未来盈利可期。 国际首个EPC 项目俄罗斯开工,海外业务取得重大突破。截止到三季度,公司海外市场营业收入较上年同期增长127.77%,其占总营业收入的比率为22.98%。10 月份,公司首个EPC 项目Belpharm 在俄罗斯开工,该项目总投资2000 万美金,其中楚天科技承担近800 万美金的项目建设。此次项目实施,是公司新业务发展的里程碑,助力海外业务进一步拓展。 盈利预测及评级:公司积极拓展国际业务,并不断推进智慧工厂建设,未来发展可观。预计公司16-18 年EPS 分别为0.45/0.51/0.59 元,对应当前股价PE 为44x/39x/34x,给予“增持”评级。 风险提示:新产品推广受阻;企业差异致使收购整合不顺利。
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