■主业国内需求平稳，国外业务加速推进。随着国内医药行业新版GMP认证结束，制药装备行业市场需求持续下降，受此影响，公司相关传统主业业务增速放缓，同时，公司积极外延收购，2015 年收购楚天华通100%股权，16年1 季度收购四川医药设计院100%的股权，新设了智能机器人公司，完成增资睿祥科技公司，这些子公司前三季度经营情况良好，为公司贡献净利润2256 万元-2700 万元左右。公司加强了国际业务宣传及推广力度，进一步拓展了国际市场，前三季度出口收入同比增长128%，在总收入中占比约23%，与上半年增速相比，第三季度海外业务加速开拓，未来海外业务将成为业绩增长的■增资控股朗利维，进军固体制剂装备领域进一步提升医药装备EPC能力。8 月19 日，公司公告向朗利维（北京）科技有限公司增资2328 万元，增资完成后，朗利维将成为公司控股子公司。朗利维成立于2010 年，主要产品为压片机，现有SPE370 系列全自动高速压片机、SPE660 系列全自动高速压片机、SPE1000 系列全自动高速压片机等多种系列产品，具有国内首创的最新专利技术，填补了国内空白，公司拥有商标2 项，专利技术11 项，计算机软件著作权2 项。此次增资朗利维，是公司为实现医药装备“一纵一横一平台”发展战略的又一重要布局，是向医药生产企业整厂EPC 整体解决方案服务商迈进的重要举措，有助于增强企业综合竞争实力，进一步巩固行业领先地位。
    ■维持买入-A 评级，6 个月目标价23.32 元。预计2016 年-2018 年净利润1.91 亿元、2.42 亿元、3.25 亿元，EPS 为0.43 元、0.54 元、0.73 元，积极布局医药/医疗机器人产业化，增资控股加快实施“一宗一横一平台”发展战略，长期看好其在医药工业4.0 领域的发展前景，买入-A 评级，6 个月目标价23.32 元。
    ■风险提示：传统联动线大幅下滑的风险；竞争加剧导致产品毛利率下降