现已拥有60项专利技术，其中11项产品被评为高新技术产品。公司已经形成了覆盖全球的多层次营销网络体系，海外收入占比逐年上升，2016年上半年更是达到了70.88%。
    ◆石油行业企稳回暖，工业阀门市场有望好转。从2016年中旬至今，原油供需量差异逐渐缩小，WTI原油期货结算价格从2016年年初的最低位回升到目前50美元/桶上下，全球钻机数量也开始出现回升态势，从2016年6月的1407部增长到今年2月的2027部。油价的回升促进了石油钻机数量的增长，石油开采类设备投资的回升，进而促进到阀门行业的复苏。Mcilvaine报告显示，当原油价格在40美元/桶时，工业阀门市场的增长率接近10%。
    ◆国内油气管线投资增加，公司阀门业务将受益。《天然气发展"十三五"规划》中指出，"十三五"期间，全国要新建天然气主干及配套管道4万公里，2020年总里程达到10.4万公里。石油运输方面，《石油发展"十三五"规划》指出，"十三五"期间，建成原油管道约5000公里，建成成品油管道12000公里；到2020年，累计建成原油管道3.2万公里，成品油管道3.3万公里。
    公司凭借在大口径阀门上先进的制造技术和可靠的质量水平，在西气东输项目及地方油气管线建设项目中，获得了大量的大口径阀门订单，与国内主要石油公司以及地方油气公司建立起良好的合作关系。随着石油和天然气行业的管线投资进一步增加，公司相关阀门业务将从中获益。
    ◆积极拓展核阀门业务，业绩贡献可期。《电力发展"十三五"规划》显示，计划在"十三五"期间，全国核电投产约3万MW、开工3万MW以上，2020年装机达到5.8万MW，年均增速将达16.25%。核岛设备各部分投资中，阀门占比13%。按照到2020年我国核电装机容量达到5.8万MW的规模测算，我国需新建14座两台100万千瓦机组核电站，则核岛阀门投资合计约88.48亿元。公司积极拓展核阀门业务，2015年5月，公司中标红沿河核电项目5-6号机组供货合同，合同金额合计约1829万元；2016年12月，公司再次中标防城港项目3-4号机组截止阀合同，合同金额约3981万元。连续两年获得在建核电项目订单。随着核电的发展，核电阀门的需求规模将不断扩大，核阀门业务业绩贡献可期。
    投资建议： 
    我们预计公司2016-2018年的净利润分别为2.33亿元、2.81亿元、3.11亿元，EPS分别为0.31元、0.38元、0.42元，对应P/E分别为55.32倍、45.13倍、40.83倍，目前机械基础件P/E（TTM，剔除负值）中位数为96.23倍，公司估值仍有一定的上升空间，考虑石油行业企稳回暖，工业阀门需求好转，我们维持其"增持"投资评级。 
    风险提示： 
    工业阀门行业复苏缓慢；核阀门业务拓展不及预期。