2016 年公司完成营业收入116.28亿元，同比增加26.69％；归属于上市公司所有者净利润14.43 亿元，实现每股收益0.92 元，同比增加1.02%。
    公司2016 年实现总资产规模760.57 元。截止报告期末，公司资产总额760.57亿元，负债总额550.01 亿元，资产负债率为72.32%。预收账款135.54 亿元，占负债总额24.64%。在负债结构上，短期借款和一年内到期的非流动负债52.80亿元，占负债总额的9.60%，经营活动净现金流量为-17.43 亿元。
    公司各项地产指标均创历史同期新高。公司2016 年实现销售回款金额168.99亿元，销售金额创历史新高；全年土地拓展总规划建筑面积453 万平，是公司成立以来土地拓展面积最大的一年。各项指标均创公司历史同期最高水平。
    棚改项目助力公司土地资源拓展。棚改逐渐成为公司获取土地的新手段。公司在上半年以授权模式获得了怀柔府东棚改项目，以招标方式获得了奥体文化商务园和望坛棚改项目。目前，公司在手一级开发项目中，雪花项目综合商业地块已成功入市，吴家村棚改项目已具备一次性招标条件，密云走马庄、昌平马池口一级开发项目有序推进。
    投资建议：维持“买入”评级。预计公司2017、2018 年每股收益分别是1.26和1.56 元。截至3 月31 日，公司收盘于14.64 元，对应2017 年PE 为11.62倍，2018 年PE 为9.38 倍。考虑到公司未来成长性，给予公司2017 年18 倍的PE，对应目标价格22.68 元，维持“买入”评级。
    风险提示。行业基本面复苏不达预期。