业绩大幅增长，主要是由于近期金属价格上涨，且维持在较高水平，且今年公司内蒙矿山开工较早，较去年同期内蒙矿山实现扭亏。2016 年公司共实现营业收入127.1 亿元，增幅为90.8%，取得归母净利1.89亿元，同比增长36.2%。公司拟以公司总股本14.97 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.2 元人民币（含税），合计派发现金股利2994 万元（含税）。
    储量资源丰富。公司主营矿山银鑫矿业、埃玛矿业、华金矿业拥有的铜、铅、锌、金地质品位高，同时含银、钨、锡等，根据可采储量、矿山产能达产后均有数十年的服务年限。2016 年公司最新增加云南保山恒源鑫茂矿业和大理三鑫矿业，分别在铅、锌、银及铜、钴方面储量丰富，增加了未来的发展潜力。公司合计拥有金属储量锌94.96 万吨，铅60.14 万吨，铜32.82 万吨，锡4.77 万吨，银0.16万吨，金24 吨。
    拟定增募25 亿元，扩大公司铅锌精矿产量。公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过25 亿元。本次募集资金将用于收购恒源鑫茂项目、信息化平台项目和补充流动资金。恒源鑫茂拥有2 处探矿权及1 处采矿权，矿山资源丰富。收购完成后，公司将持有恒源鑫茂80%股权。此次定增于2017 年3 月29 日获证监会受理。
    布局海外，规模进一步扩大。2016 年公司拓展了海外铅、锌、钴等有色金属的矿产品贸易，主导投资了非洲刚果（金）年产3500 吨钴、10000 吨铜综合利用项目。目前该项目已进入实施阶段。此次投资不仅为未来有色金属资源的全球布局奠定基础，同时扩大公司业务规模，提升综合盈利能力。
    盈利预测与评级。2017 年，公司将继续在有色金属采选业务、金属贸易业务、金属产业链增值服务业务上稳健增长。同时大力发展海外矿产品贸易，建设铜钴综合利用项目、加大矿山资源储备，为未来的发展储备新生力量。计划2017 年全年营业收入实现不低于50%增长。预计公司2017-2019 年EPS 为0.33 元/股，0.54 元/股，0.67 元/股。给予公司2017 年27 倍估值，目标价9 元，买入评级。
    合规提示：海通自营（约定购回式证券交易专用证券账户）持有【600711 盛屯矿业】超过总股本1%。