公司短期营销策略调整，业绩承压，预计未来业绩增速有望逐步恢复。下调公司2017-2018 年预测EPS 至1.22/1.35 元（原为1.39/1.61 元），预计2019 年EPS 为1.52 元，目前同类公司2017 年PE 约27-35X，考虑公司产品梯队优质，可享受估值溢价，维持公司目标价50 元，对应2017 年PE 约40X，维持公司增持评级。
    工业品种终端增速平稳，积极发展商业业务。受两票制等政策的影响，公司加强应收账款管理，严控工业应收账款规模，导致医药工业收入下降2.93%，核心品种复方丹参滴丸销量增长2.48%，养血清脑颗粒销售量下滑-0.60%，但从终端数据看，预计公司整体工业产品增速仍为10%左右。
    公司积极迎接医药商业变革，计划将商业业务挂牌新三板，目前改制工作已完，未来挂牌完成后，将提升独立融资能力，助力公司在医药商业领域开展跨区域并购整合。
    丹滴FDA 三期顺利完成，或有望开启国际化之路。公司主打独家产品复方丹参滴丸，目前已完成在18 个省份的价格调整，2016 年预计终端增速10%左右。目前丹滴是全球首例完成美国FDAⅢ期随机、双盲、全球多中心大样本临床试验的复方现代中药制剂，如未来能顺利获得FDA 批准上市，公司有望开启国际化之路。
    风险提示：产品销售量持续下降风险，丹滴国际化不及预期风险