②公司同时发布第一期员工持股计划草案，金额为2000 万元，主要通过二级市场购买股票，锁定期12 个月，参与16 人，为公司主要董监高，将对公司主要管理层产生明显的激励作用。
    医药工业去库存拖累业绩，商业稳步增长
    ①分板块来看，公司2016 年工业收入61.78 亿元，同比下降2.93%，毛利率增长0.82 个百分点。工业板块下滑主要受到全年去库存的影响，为了应对两票制等新政策的变化，公司加强应收账款管理，严控工业应收账款规模。商业板块实现收入76.83 亿元，同比增长13.36%。②工业中，中药板块实现收入50.53 亿元，同比下降2.88%，其中核心产品复方丹参滴丸销量同比增长2.48%，养血清脑颗粒销量同比下降0.60%，养血清脑丸同比下降13.94%，注射用益气复脉销量同比下降12.60%。
    看好多个新进医保的独家产品放量
    2017 年新版国家医保目录调整，公司独家品种消渴清颗粒新进国家医保，该产品2016 年收入为14.52 万元，目前收入较小，新进医保有望快速成长。公司独家产品注射用重组人尿激酶原（普佑克）、注射用益气复脉（冻干）进入国家医保目录谈判药品范围。普佑克为国家一类生物新药，为溶栓药物，2016 年销售收入3791 万元，未来将开发脑梗、心梗等新适应症。
    注射用益气复脉（冻干）为心血管中成药，2016 年销售收入4.75 亿元。新进医保有望促进两个产品未来放量成长。
    预计17-19 年业绩分别为1.36 元/股、1.66 元/股、1.99 元/股我们预计公司17/18/19 年EPS 为1.36/1.66/1.99 元（2016 年EPS 为1.09元），目前股价对应PE 30/24/20 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    申报FDA 不达预期；产品国际销售不达预期；