>> 兴业证券-中信证券(600030)2016年报点评:龙头依旧稳固,国际化道路不止-170330
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2017/3/31 |
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作者: |
吴畏 |
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同时拟向全体股东每10股派送现金股利3.50元(含税)。 龙头地位难撼动,多数业务领跑。中信证券在收入及归母净利的规模上依旧维持着行业首位,而业绩同比下滑的比例基本与行业均值持平,多数业务也处于领跑或第一梯队当中:经纪业务市占率保持第二;两融余额规模行业第一;股权融资承销规模第一,债券融资规模第二;受托资产规模第一;新三板发行规模也是行业第一。基于以上业绩的表现,2016年交了一份稳健的答卷。 国际业务亮点继续突出,国际化大投行之路在途。公司的国际业务在境外市场环境动荡的情况下实现了可喜的成绩,境外营收达81.4亿,同比增长32.25%,占总收入的21.4%。基于中信国际和中信里昂的整合已初见成效,公司在除日本以外的亚太地区(包括中国)股权项目金额排名第一,债券项目金额排名第二。同时获得《亚洲货币》亚洲研究销售团队第二名,坚定的在成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行的路途上不断向前。 估值与评级:公司常年作为行业的龙头老大,无论是各业务竞争力,创新改革、国际化布局都先人一步。同时假设17、18年经纪业务日均交易量分别为5000 亿和5215亿,两融日均余额分别为1 万亿和1.1万亿,预计2017年、2018年EPS分别为1.02元、1.2元,PB已下滑接近1.3倍,且预计17年业绩将有明显的回升,维持增持评级。 风险提示:资本市场风险爆发大幅下挫。
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