2017年一季报预计收入增长约45%，归母净利润下降0~27%。
    收购标的业绩承诺兑现，战略性加强大数据信息安全方向投入：公司多元化的业务布局取得了良好成绩，在公告中有几处需要引起投资者重视的要点：1）惠捷朗实现扣非净利润4732万元，微智信业完成扣非净利润5405万元，均顺利完成业绩承诺，打消了市场对于收购标的业绩不达预期的顾虑。2）公司继续对微智信业增资6000万元，体现了在战略层面上高度重视大数据信息安全方向的基本姿态，通过加大对深度学习等前沿技术的投入力度，提升其准确率和识别效率，并开发基于大数据的安全分析及态势感知系统。3）得益于惠捷朗与微智信业的并表贡献，全年电信行业收入达到1.95亿元，同比增长93.23%，在整体营收中的占比由2015年的42.57%提升至59.98%，在细分行业中占据绝对的领跑优势，预计该趋势有望进一步持续。4）公司明确了外延发展的路径，重视协同效应，将继续积极寻求收购优质资产进行有效整合。5）一季报净利润水平不甚理想，主要受经营季节性因素影响，且公司一季度业绩占全年的比重较低，不必过分担忧。
    累累战果，积极探索：1）基础软件方面，继续深耕中间件行业市场，在交通、审计、水利等传统优势行业进一步提高了市占率及覆盖率，同时在公检法、财政等领域拓展新空间。2）大数据信息安全方面，在运营商市场逐步形成了全网互联网安全管控平台布局。最高检等六部门联合打击电信诈骗，以此为契机，凭借在电信语音和大数据分析领域多年技术积累，公司有望在语音安全市场领域有所斩获。3）企业移动互联网方面，从通用产品向行业解决方案转型，进一步发展以金融和能源为主的行业垂直移动解决方案，成功服务了中意财险、国家核电等知名客户。4）政务大数据方面，探索社会化数据与政府统计指标数据拟合关联分析，拥有了广东和浙江案例作为坚实基础。
    “强烈推荐-A”评级：考虑到公司的基础软件业务具有稀缺性，多元化业务布局进展顺利。预计2017~2019年EPS分别为1.25、1.55、1.87元，现价对应53/43/36倍PE。维持“强烈推荐-A”评级，目标价80.00元。