汽车及相关产品业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务占本集团总收入的比例分别为55.10%、37.78%和7.10%。新能源汽车销量同比大幅增长69.85%至9.6 万辆，销量蝉连全球第一，其中新能源乘用车销量近8.6 万辆，增速达65.41%，纯电动大巴销量超1 万辆，同比增长120.68%，新能源汽车业务收入约人民币346.2 亿元，同比增长约80.27%，占本集团总收入的比例增至33.46%，成为集团收入和利润的重要来源。
    新能源汽车承压，亐轨业务有望再添动力：预计2017 年公司新能源汽车销量的增幅有望达到50%以上。新能源汽车补贴退坡对公司影响较大，尤其对新能源大巴的利润影响明显。手机业务和储能业务将保持稳定的增长。2016 年10 月，比亚迪研収的“亐轨”在深圳举行全球首収仪式，正式宣告进军万亿级轨道交通领域。预计2017 年亐轨有望带来百亿元收入。
    盈利预测与投资建议：由于新能源汽车补贴退坡对公司影响较大，调整对公司的业绩预测，2017~2018 年的EPS 为1.95 元、3.03 元（原盈利预测为2.57 元和3.15 元），新增2019 年盈利预测EPS 为3.93 元，从“强烈推荐”评级下调为“推荐”评级。
    风险提示：1）新能源车销量不达预期；2）亐轨业务不达预期。