Q4 单季度减值计提6000 万元，远高于往年两三千万水平，考虑此因素影响，内生增长更为强劲。
    ■新增产能促长期成长：高模低收缩丝拥有米其林、普利司通、大陆轮胎等一线客户，安全带丝进入全球四大汽车安全总成厂商供应体系，安全气囊丝全球首家产业化、具备极大成长空间。16 年公司扩产1.5万吨高模低收缩丝、2 万吨安全带丝、2 万吨安全气囊丝，新产能释放带动公司业绩再获高增长，并为17 年奠定进一步向上基础。
    ■环保石塑地板受益海外市场需求，国内潜在空间较大：公司现有300万平米石塑地板，不断研发新品，可直接直接铺在水泥地面、地砖、大理石等地面上不用胶水，不会打滑，用于二次装修时不用将原来的地砖等铲除，且质地软，贴合度高，大大降低铺设成本。目前海外市场认可度较高，欧洲、美国和澳大利亚是主要的客户聚集地，带来公司业务新亮点。我国石塑地板目前消费占比仅为5%，与欧美发达国家30%相比有巨大的潜在空间。
    ■投资建议：我们预计公司2017-2019 年收入分别为32.6、40 和47.6亿元，EPS 分别为0.78、0.97 和1.11 元，业绩增速较快，给予买入-A 评级，目标价27.3 元，对应17 年35 倍PE。
    ■风险提示：生产安全风险、客户流失风险等