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>> 国信证券-海利得(002206)深耕工业丝高端领域,打造国际级龙头企业-170328
上传日期:   2017/3/28 大小:   425KB
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评级:   买入 作者:   苏淼
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    拟每10 股派现金红利5 元,每10 股转增15 股,公司预计2017 年第1 季度归属上市公司股东净利润为6857.23-8914.4 万元,同比增长0-30%。公司业绩稳步提升的主要原因有两个,一个是涤纶工业丝毛利率的稳步提升,目前毛利率达到27.8%,另一个是帘子布的销量和毛利率都出现了明显的提升,帘子布的毛利率从10%提升到了19.21%。2016 年公司计提地博矿业投资跌价准备4576.42 万元,导致经营业绩低于预期,目前已经基本计提完毕。
    经过长期的客户培育,帘子布业务开花结果
    目前帘子布的产能为3 万吨,未来计划再扩3 万吨,同时配套4 万吨车用涤纶工业丝,其中1 期1.5 万吨产能将于2017 年第4 季度建成投产,总投资为6.57亿,公司计划通过可转换债来解决资金来源。2016 年帘子布的销量大约为2万吨左右,预计2017 年公司帘子布的销量为2.8 万吨左右。经过长期的客户培育,米其林、大陆、住友、玲珑等全球知名轮胎企业都是公司的核心客户。
    石塑地板将是公司未来重点打造的新产品
    目前PVC 塑胶地板的产能大约为500 万米,预计2016 年的销量大约为240万平米左右,经过前期的市场认证,公司已经通过了欧洲标准和美洲标准的认证,目前产品基本是出口为主,2016 年实现销售收入为1 个亿左右,未来公司计划新增1200 万平米的产能,石塑地板将是公司未来重点发展的新产品,全部产能建成后,产能规模大约为2000 万平米。
    风险提示:橡塑地板、帘子布的销量低于预期。
    
 
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