报告期内雷达及配套业务、公共安全产品业务增速稳定，YOY 分别为+9.18%、+14.12%。
    能源系统业务的随着市场的开拓，业务能力得到增强，收入呈快速增长态势，YOY+ 223.45%。同期公司强化全面预算管理，费用管控能力有所提升。
    雷达电子方面：公司在气象雷达领域深耕多年，技术优势明显，占据气象局及军方市场领先地位，风廓线雷达也首次进入了装发和民航市场。2016 年公司中标多型号空管雷达的国防采购，并拥有民航一次雷达、二次雷达使用许可证，市场地位稳固。根据《中国民用航空发展第十三个五年规划》，新增机场建设将带来空管系统的需求放量，国内军用航空也对空管雷达有着强烈需求。目前我国空管自动化系统国产化率仅为30%，“十三五”期间这一比例将上升至80%。未来国产替代空间巨大，公司有望受益行业爆发。
    安全电子方面，公司产品在公安、人防、交通等领域市占率靠前。
    2016 年“无线合肥”工程已初步实现了运营，目前已陆续签订数个平安城市建设项目。未来5 年我国在公共安全方面的总投资规模将达数千亿元，公司有望受益于新型城镇化建设。
    能源电子方面，公司光伏电站EPC 总包业务深耕安徽市场，多个项目相继落地。未来将以总包业务为主、光伏应用产品为补充，立足安徽，向中东部地域辐射。
    随着公司重组通过证监会审核，实现了低空警戒雷达整机资产证券化的重要突破。重组后公司产品线得以丰富，博微长安与公司的协同效应明显，有助于提升公司市场竞争力和盈利能力。
    盈利预测和评级。公司作为38 所唯一上市公司，后续仍存在资产注入预期，随着先进武器装备对雷达的需求日益强烈，公司业绩有望持续改善。我们预计2017年博微长安将实现并表，公司2017年-2019年营业收入分别为39.6 亿元、46.73 亿元、55.14 亿元，归属母公司净利润分别为2.63 亿元、3.34 亿元、4.02 亿元，EPS 分别为1.87 元、2.37 元、2.85 元，对应当前股价的PE 分别为38 倍、30 倍、25 倍。给予"买入"投资评级，给予 50 倍市盈率， 6 个月目标价93.5 元。
    风险提示:通航市场发展不及预期、后续资产注入进程缓慢。