业绩符合预期，城轨业务贡献主要业绩。受益政府大力发展轨交产业，公司轨交业务收入达14.72 亿元，同比增长16.94%，其中门系统贡献主要业绩，营收12.55 亿元，同比增长13.88%，主要系城轨门产品销售增长。新能源汽车零部件收入达2.72 亿元，同比增长71.15%。配件营收为1.39 亿元，同比增长81.17%，系公司前期售出的门系统陆续进入维保期。
    深耕轨交产业，多元化布局高端制造。公司以强化门系统产品为基，发力轨道车辆内饰、电力和通讯连接器制造，后续将持续受益“十三五”期间轨交高投资及“标动”量产带来的国产化率提升。同时积极拓展新能源汽车零部件产业，未来有望充分受益新能源汽车产业政策持续推进带来的零部件需求。
    定增收购龙昕科技，加码3C 制造。拟并购标的龙昕科技为消费电子精密结构件表面处理提供商，面向塑胶/金属/新材料表面处理,广泛用于大品牌的旗舰机型。公司将打造基于3C 制造的第二主业，有利于提高公司的成长性。龙昕科技承诺17-19 年扣非前后净利不低于2.37/3.07/3.87 亿元，将显著增厚公司业绩。
    投资评级与估值:在不考虑本次并购的情形下，我们预计公司17-19 年归母净利润为分别为3.03/3.98/4.75 亿元，对应EPS 为0.41/0.54/0.64 元，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示：轨交投资不及市场预期；新能源产业投资低于市场预期；资产重组推进受阻。