>> 海通证券-超图软件(300036)公司年报点评:16年业绩高增长,17年有望继续-170324
| 上传日期: |
2017/3/24 |
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来源: |
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买入 |
作者: |
郑宏达,谢春生 |
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业绩驱动因素:(1)公司进一步加大市场开拓力度和应用平台产品研发力度,收入大幅上升;(2)公司加强产品创新,GIS 平台软件产品收入稳定高速增长;(3)南京国图、北京世纪安图的并表。2016年Q1/Q2/Q3/Q4 归母净利润增速202.8%/62.4%/304.3%/89.0%。同时,公司预计2017 年Q1,归母净利润为724 万元-776 万元,同比增长315%-345%,主要由于业务的快速发展以及并表影响。 费用率下降。(1)GIS 软件业务收入7.59 亿元,同比增长81.1%,毛利率为66.2%,同比减少1.4 个百分点;(2)GIS 软件配套产品收入0.57 亿元,同比增长74.3%,毛利率为22.1%,同比增加7.2 个百分点;(3)其他业务收入0.16 亿元,同比增加10.1%。2016 年,公司销售费用率为13.7%,同比减少4.7 个百分点;管理费用率为34.3%,同比减少2.1 个百分点;综合毛利率为63.4%,同比减少1.1 个百分点。公司研发投入1.6 亿元,占营业收入比例19.5%,同比提升1.3 个百分点。 不动产业务布局更加完善。(1)2016 年公司完成对南京国图和北京安图的收购,不动产市场份额显著提升,形成“超图软 件+南京国图 +北京安图 +上海南康”布局架构,业务优势更加明显。(2)公司研发的不登记产品包括:不动产登记信息系统、不动产测绘及成果管理系统、不动产权籍调查管理系统、不动产登记档案管理软件等,产品化的提升增强公司的项目实施能力,有助于公司全国业务的快速推进。(3)公司以“咨询 +数据 +软件”的服务模式,辐射不动产登记所有业务,并提供“全过程、多方位、全满意、本地化”服务方式。(4)截至报告期末,公司累计为石家庄各区县、苏州市、乌鲁木齐、海口市等800 余个省、市县( 区)实现不动产发证,市场份额领先。 竞争力不断提升,新产品不断落地。(1)根据赛迪数据,2015 年公司以31.6%的市场占有率跃居国内GIS 基础平台软件市场份额第一。2016 年公司平台软件合同额增幅超过30%以上,其中,三维GIS 模块合同额增幅超过 80%。 (2)智慧城市时空信息云落地,并成功中标:智慧柳州时空信息云平台( 一期) 、神木县智慧城市地理时空信息云平台项目 、智慧呼和浩特空间地理信息数据库建设项目等。(3)报告期内,地图慧基于原有的大众制图、企业服务、商业分析三大产品,研发面向通用行业服务的企业平台产品。该产品上线后,业务快速发展,吸引了包括京东、星巴克在内的3000 多家用户试用。目前已经覆盖家电、物流、连锁零售、电商、金融保险等行业客户。
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