GIS 大数据业务在城市规划领域开启新空间
    随着国家大数据战略的制定，在城市规划与管理水平中大数据业务必不可少。上海数慧曾成功完成了重庆市人流移动分析系统建设和重庆市交规院大数据平台部署，实现了PB级别海量数据的实时动态监测分析；还与IBM建立联合创新实验室，在城市规划领域积累了比较丰富的探索经验。本次交易将结合上海数慧的探索经验，充分发挥上市公司的技术储备优势，为GIS大数据业务在城市规划领域开启新空间。
    SuperMap GIS 平台加速市场渗透
    公司始终坚持平台战略以促进SuperMap GIS 平台软件能够最大限度的得到普及，并构建一个围绕SuperMap GIS 平台软件的地理信息产业生态圈。上海数慧在城市规划领域内具有明显的领先优势，本次交易有利于公司SuperMap GIS 平台在城市规划领域的市场渗透，提高SuperMap GIS 平台软件的市场份额，加速带动公司平台战略在城市规划领域的落地，实现公司平台战略持续、健康、稳定的发展。
    实现协同效应，提高公司战略核心竞争力
    通过本次交易可以实现双方在市场、技术、人员和管理上的高效整合和协同，有助于完善公司在城市规划等业务领域的整体解决方案和产品结构，拓展各方资源，扩大客户覆盖范围和市场影响力。上海数慧亦可依托上市公司的经营管理经验和融资平台，突破资金瓶颈，实现高速发展。本次交易完成后，双方将有力地促进优势互补，资源共享，提高公司战略核心竞争力。
    公司结构优化，盈利能力提高
    此次收购中业绩承诺人向超图软件承诺，目标公司2017 年—2019 年实现的净利润累计应不少于9,600 万元，经营活动产生的现金流量净额累计应不少于9,600 万元。
    上海数慧在其业务领域内具有明显的领先优势，经营业绩良好。本次交易将进一步优化公司的业务结构，为公司培育新的业绩增长点，有效提升公司的利润规模。未来几年，公司预计上海数慧营业收入和净利润将保持增长，为公司的持续稳定增长提供新动力。
    三、盈利预测与投资建议
    我们预计公司2016-2018 年营业收入分别为8.33 亿、13.17 亿、20.86 亿，净利润分别为1.26 亿、1.94 亿和2.96 亿，对应的EPS 分别为0.30、0.46、0.71 元。根据公司目前股价，PE 分别为55.6X、36.1X 和23.6X。公司的GIS 软件产品、土地调查和不动产登记业务有望在未来两三年持续高速增长。综合以上，我们认为公司2017 年合理估值区间为45-55倍，对应公司2017年合理估值为20.7~25.3元，继续给予"强烈推荐"的评级。
    四、风险提示：
    1）人才流失的风险；2）业绩承诺无法实现；3）收购整合风险。