公司强大的竞争力使得公司已经成长为国内高空作业平台的龙头企业。目前已拥有专利191 项，其中发明专利51 项，计算机软件著作权2 项。公司作为国内高空作业平台行业的龙头企业，是高空作业平台行业四项国家标准、四项行业标准的参编起草单位。公司从2016 年1月1 日起将出售的部分剪叉系列产品的质保期延长至两年（轮胎和电池除外）。公司首推高空作业平台“再制造”模式，为客户提供产品的全生命周期服务。再次证明了其对自身产品实力的信心。
    高空作业平台市场空间巨大
    根据国际高空作业平台协会的数据，在高空作业平台租赁市场，预计2015 年全球拥有112 万台高空作业平台，同比增长8%。根据协会的数据，我们综合推测美国的市场规模大约为56 万台，欧洲的市场规模为28.5 万台。中国用于租赁市场的规模为9000 左右。
    根据协会的数据，在美国市场，虽然剪叉式高空作业平台依然占据市场份额第一，2014 年占比54,%，而臂式高空作业平台占比只有39.6%，但其增长速度更快，2013、2014 年的增速分别为9%、10%，高于剪叉式高空作业平台的4%、8%。
    高空作业平台原来主要应用于建筑业，但是非建筑业的应用占比在不断扩大，根据协会数据，2013 年美国市场高空作业平台应用于非建筑业的比例已经达35%，而欧洲的比例更高，已经达45%。应用领域包括工业制造、物业管理、市政工程等，为高空作业平台的应用提供了更广阔的市场空间。
    中国缺乏统一的统计数据，根据市场上的数据，大约在2 万台左右的保有量，远远低于美国的市场规模，主要因为目前客户使用高空作业平台还未形成趋势，租赁市场不发达。但是未来市场潜力巨大，主要是中国人口红利的消失，未来机器换人的趋势不可阻挡；施工安全重视成都的提高等。按照租赁市场来看，美国2013 年每10 万人所拥有的高空作业平台为81 台，欧洲为65 台，而中国经大概测算仅为0.66 台，远远低于主要欧美国家，未来市场空间巨大。
    定增加码臂式高空作业平台，助力二次成长
    公司本次定增募集10.66 亿元，其中9.77 亿元用于臂式高空作业平台建设项目，建设期2.5 年，建成以后将形成3200 台的高空作业平台产能规模。简单测算，我们预计全部达产以后将为公司贡献10个亿的收入，未来公司销售收入有望翻倍。成为公司二次成长的重要来源。而如果将来公司的臂式产品能够达到和剪叉式产品相同的竞争力，按照国际上目前臂式产品和剪叉式产品的比例（1.35:1），未来的市场空间更大。
    我们认为公司募投加大臂式高空作业平台，符合目前市场的趋势，以及臂式高空作业平台强大的市场潜力，我们看好公司在臂式高空作业平台的布局。
    增资入股Magni、设立融资租赁，业务多方出击
    公司2016 年收购Magni 20%股权，agni 主要生产智能伸缩臂高位叉装车，公司与Magni 合作设立了鼎力欧洲研发中心, 研发制造的8 款全球首创、彻底颠覆欧美传统高空作业平台研发设计理念的新品，首次推出就获得市场好评。未来公司将借助Magni 和鼎力欧洲研发中心拓展海外市场。
    公司在上海自贸区以自有资金两亿元人民币投资设立了全资子公司—鼎策租赁，并已取得融资租赁资质。将有望实现促进公司的产融结合，带动产品的销售。
    风险提示: 产能不足、高空作业平台竞争加剧、臂式高空作业平台销售不及预期
    投资建议
    我们预测公司2017/2018/2019 年销售收入为9.71 亿元、13.47 亿元、18.71 亿元，归属母公司净利润2.37 亿元、3.27 亿元、4.52 亿元，EPS 为1.46 元、2.01 元、2.78 元。对应的PE 为36.8 倍、26.7 倍、19.3倍。考虑定增：对应的PE 为42.5 倍、30.8 倍、22.3 倍。
    公司2018 年PE 仅27 倍，考虑定增为31 倍，公司成长性突出，高空作业平台未来市场空间巨大，目前估值处于历史估值中值以下。
    首次覆盖，给予“增持”评级，目标价：60.34 元