预计钕铁硼永磁材料部分可贡献净利润2.3 亿元。
    上海大郡：展现成长加速度。今年乘用车大幅增长，一季度业绩可能会弱一些，主要是为进入目录和抢份额。在新能源汽车推广目录中，大郡凭借着领先的技术及制造优势，以84 款的电机电控供应量高居第二的位置。
    今年电驱产销量有望达到5 万套，至少贡献6000 万元利润，同比增长50%。
    未来超预期点：（1）没有考虑稀土价格上涨因素对业绩弹性；（2）上海大郡这边也仍有超预期空间，若上海大郡实现收入12-13 亿元，则至少会贡献公司1 亿净利润。
    财务报表健康，外延布局拭目以待。公司募集资金7.55 亿元已经到位，目前拥有近16 亿现金储备，资产负债率仅26%，财报健康，外延预期强烈。且近期成立子公司动作频频，积极深化“高性能钕铁硼永磁材料+新能源汽车电机驱动系统”的双主业布局，有望进一步提升竞争实力。
    预计公司2017-2019 年归母净利润为3.37 亿元、4.90 亿元和6.90 亿元，对应目前PE 为31.6 倍、21.8 倍和15.5 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：1、钕铁硼需求不及预期；2、新能源汽车发展不及预期