东晟矿业拥有一项采矿权和三 项探矿权，其采矿权拥有银 155.98 吨，铅 3831 吨，锌 1,647.4 吨，另 一探明探矿权拥有银 296.93 吨，铅 7,647.44 吨，锌 25,816.38 吨。两者的银资 源 品 位均在 200g/t 以上，且具有很大的增储空间。
    东晟矿业距离银都矿业近，能发挥协同效应。此次收购完成后能直接为银都矿业产生效益，提升利润空间。东晟矿业巴彦乌拉矿区为银多金属矿，开发条件成熟，建设周期短，运输距离近，建成后作为银都矿业的一个采场，符合公司并购战略发展的需要。 公司连续出击，占据资源优势。2016 年，公司收购光大矿业、赤峰金都100%股权，铅、银资源储量翻倍。公司目前拥有采矿权的资源量为铅金属量 48 万吨、锌金属量 87 万吨、银金属量 4069 吨。此次继续整合银都矿业周边矿权，有利于发挥协同效应，快速实现收益。
    公司业绩具有高弹性。一则 2017~2019 年公司收购的光大、赤峰金都两个矿山做出业绩承诺 1.6、2.1、2.1 亿元。二则铅锌银价格有望维持高位，甚至超预期。预计 2017 年铅锌矿仍旧紧张，铅锌价格仍将维持较高水平；而白银价格将在美元加息完成后压制因素消除，黑天鹅事件频发刺激价格上涨，且较黄金价格更具弹性。
    盈利预测：预计公司 2017~2019 年实现 EPS 分别为 0.83 元、0.95 元、1.07元，PE 为 21X、18X、16X。给予“增持”评级。
    风 险提示：金属价格不如预期；新项目投产不如预期