投资要点：
    维持目标价 22.67 元，维持“增持”评级。我们维持公司 2017~2019年预测 EPS 0.48/0.52/0.55 元（已考虑 2016 年 12 月增发股份对 EPS的摊薄）。维持公司目标价 22.67 元，维持“增持”评级。
    事件：公司 3 月 15 日公告 2016 年年报，2016 年公司实现营收 35.50亿元（+2.6%），实现净利润 6.12 亿元（+0.32%），实现归母扣非净利 2.49 亿元（-39.12%），公司拟每 10 股派发 0.95 元现金红利（含税）。
    公司另公告拟更名为“浙报数字文化集团股份有限公司”。
    业绩符合我们预期，游戏业务下滑、报业剥离将消除报媒行业风险。
    受三国杀业务剥离以及战旗 TV 持续投入影响，2016 年公司在线游戏业务同减 28.13%。2016 年公司报刊发行业务营收同减 2.93%、广告及网络推广收入同减 5.92%，报媒业务已对公司成长性产生一定拖累。若后续报媒资产顺利剥离，该行业整体下滑对公司经营的负面影响将完全消除，2017 年公司营收结构得到优化，成长性进一步提高。
    更名强化转型预期，数字业务大拓展渐行渐近。公司公告拟更名为“浙报数字文化集团股份有限公司”是今年以来公司重大战略调整的后续落地动作，显示出公司管理层持续推进公司转型的决心和执行力。若报媒资产剥离交易顺利完成，公司货币资金将大幅增加，向数字娱乐、数据业务等方向兼并收购优质项目的实力和自由度大幅增强，公司改革和转型动作有望加速并不断带动盈利提升。
    风险提示：游戏及大数据业务盈利不及预期，剥离方案审批风险。