2017年一季度，亏损200-400万元，同比减少亏损62%-81%。对此我们点评如下：  
    评论： 
    主业规模化增长符合预期，盈利能力增速略超预期。对比2015年，公司2016年实现营业收入1.73亿元，增速达28.11%，在线下零售高速信息化转型阶段，规模增长符合预期。同时，公司持续在高端客户保持较高占有率，同期实现利润0.48亿元，同比增长29.99%，核心产品毛利小幅提升。整体看，公司表现略高于预期。 
    需求侧加速转型，公司进入高速成长周期。线下零售在2016年已经明确了新零售转型方向，线下实体商业消费者数据采集分析产品和服务作为"新零售"模式下线上线下实现连通的必要手段和工具之一，将持续受益。中期看，行业增速预计会保持在25%左右水平，而公司作为行业龙头，坐拥万达等优质客户，凭借市占率龙头身份公司盈利增速有望领先行业平均水平。 
    准确瞄准产品升级方向，蓄力二阶段爆发成长。公司在2017年完成上市工作，募资近2亿元，主要研发方向聚焦于线下客流信息数据统计平台（一期）建设项目，以实现公司在未来产品的标准SaaS化推广。目前公司近56%的收入来自于华东与华北经济发达地区，且增速近100%，明显领先全国其他地区。随着未来业务推广，SaaS产品有望凭借初装成本优势在经济欠发达地区打开市场，为公司在打开新成长空间。 
    2017年大概率处于投入周期，看好2018年中期业绩爆发。结合公司的发展规划，我们判断2016-17年公司处于投入周期，从人均薪酬水平看，2016年公司在人员数量上升8%的基础上，薪酬总量上升近100%，研发费用提升近26%。2017年，我们判断激励机制的优化、研发与人员投入仍较大概率会有增量投入。考虑到随着SaaS产品与募投项目在2018年逐步规模化应用落地，公司整体业绩增速有望在2018年爆发。 
    风险因素。客户过于集中风险；商业零售大面积衰退风险；数据业务扩展不及预期风险。 盈利预测、估值及投资评级。
    考虑的公司持续投入与优质客户的把控能力，我们看好的长期发展。结合公司年报与一季报预告，我们上调公司2017-18年盈利预测至0.61/0.83元（原预测0.58/0.82元），新增公司2019年盈利预测1.03元，对应PE 119/87/70倍。考虑到公司在商业零售物联网数据算法研发与采集的稀缺性与公司的新股属性，首次给予公司"增持"评级。