公司业绩持续增长源自集团化发展战略的成功实施，母子公司整合融合逐步深入，子公司经营效益稳步提升。
    公司在防务和高端制造领域连接器市场优势明显，积极开拓国际市场。军用连接器是中航光电的基础业务，公司研制的军用连接器广泛应用于国内航空、航天、兵器、船舶、核工业等细分军工领域。在通信、新能源汽车、轨道交通等高端民用市场，公司同样取得较好的经营业绩。报告期内，中航光电在国际市场取得新突破，成功进入通讯领域国际龙头全球供应商行列，欧洲电动汽车市场实现突破。
    重视新品研发和新领域拓展，打造互联技术解决方案提供商。中航光电持续加大创新投入，研制新产品和拓展新领域以打造未来经济增长点。报告期内公司研发投入为4.31 亿元，占营业收入的7.37%，比2016 年提高1 个百分点。56Gbps 高速连接器项目、智能自动布纤技术、大路数光纤柔性板制造等多项关键技术取得突破。在液冷领域，中航光电与江苏永昇签订共同设立新公司的合作协议，使得液冷业务综合竞争力进一步加强。另外，公司筹划建设新技术产业基地项目，助力公司新能源、光电设备、液冷等新业务领域的产业化。
    实施股权激励，将企业长期发展与核心人员利益绑定。中航光电实施限制性股票激励计划（第一期），向266 名激励对象授予限制性股票600.10 万股。
    激励对象涵盖公司中高层管理人员及核心骨干。授予价格为28.19 元/股。该限制性股票以未来公司净资产收益率、营业收入复合增长率和营业利润率三项指标为解锁条件。我们认为，该激励计划将充分调动公司核心人员的工作积极性和创造力，有利于未来公司未来经营业绩平稳快速增长。
    盈利预测与投资建议。预计中航光电2017 年至2019 年每股收益分别为1.49、1.86 和2.23 元/股。参考可比公司估值，给予公司2017 年34 倍PE 估值，对应目标价50.66 元，继续维持中航光电 “买入”评级。
    风险提示。军品业务波动性；竞争加剧导致毛利率下降；新产品和新领域开拓不达预期。