公司全年实现每股收益-0.39 元，其中4 季度每股收益-0.33 元。公司出现亏损，主要由于管理和财务费用上升（含因终止募集资金事项所涉及中介咨询费930 万）、旅游地产业绩低于预期、处于建设期和市场培育期的项目持续亏损以及子公司木兰置业因固定资产清理造成损失约554 万元。
    盈利能力方面，16 年公司实现毛利率51.2%，保持平稳，但期间费用大幅上升导致公司盈利能力大幅下滑。16 年公司期间费用率高达47.2%，同比大幅上升8 个百分点，其中管理、财务和销售费用同比分别增长36%、14%和17%。其中，管理费用同比增多3322 万元，主要由于职工数增加导致员工薪酬增加1638 万元，同比增长31%，以及增加中介咨询费930 万元。
    财务费用：16 年财务费用仍然高企，利息支出达5301 万元。16 年末长期借款余额为8.25 亿元，大幅增加479%，年末合计含息负债9.3 亿元，资产负债率高达66.5%。公司多采用质押旗下索道收费权取得长期借款，17 年到期的借款合计近2.5 亿元，公司账上现金约1 亿元，资金面较为紧张。
    分业务：猴岛增长靓丽，梵净山增长稳健，培育项目亏损加剧猴岛：受农历“猴年”因素影响，海南猴岛公园和索道客流量迎来增长高峰，2016 年游客人数较去年增加30%。海南索道和猴岛旅游公司分别实现净利润2,420 万元和849 万元，同比分别增长36%和303%。
    梵净山：因外部交通改善和品牌营销加强，梵净山景区业绩稳步增长，16年实现营收和净利润分别为1.32 亿元和4034 万元，同比分别增长16%和22%，盈利增速较上年65%有所放缓，但仍保持了稳健增长。
    华山：16 年华山索道实现营收和净利润分别为9,765 和3,613 万元，同比分别下滑3.0%和增长0.5%，增速较上年11%有所放缓。贡献权益净利润2710 万元。16 年游客量141 万人次，同比增长3.4%，增速保持平稳。
    千岛湖：16 年千岛湖公司实现营收和净利润分别为2,772 和1,198 万元，同比分别增长5%和18%，盈利增速较上年48%有所回落。16 年接待游客量82 万人次，同比增长8.3%，较15 年增速33.6%有所回落。
    庐山：16 年庐山公司实现营收和净利润分别为2,497 和1,034 万元，同比分别下降12%和增长21%，盈利增速较上年46%有所回落。16 年接待游客量40.4 万人次，同比持平，较15 年增速52%出现较大幅度回落。
    景区资源储备丰富，长期受益周边游发展，维持“买入”评级公司作为景区类上市公司中稀缺的全国性布局的民营企业，异地扩张能力突出，17 年公司预计营收.5.4 亿元，预计增长20%，营业成本.2.6 亿元。
    公司未来盈利提升来自：（1）加大培育期项目扭亏力度和旅游地产销售结算等影响下有望实现扭亏为盈；（2）“田野牧歌”（8+4）旅游目的地战略：着力打造“索道+景区+三特营地”为一体的田野牧歌品牌，通过更为多元化的产业业态模块（高端精品酒店、度假屋、自驾车营地、商用物业等）向休闲度假旅游发展，将长期受益于周边游快速发展。公司培育项目中荆山楚源、崇阳、恩施、内蒙项目有望尽快整体投入运营。而大余湾、雁荡山、安吉等储备项目禀赋优质、市场前景乐观，带来长期增长看点；（3）外延并购：大股东当代集团有望通过资本运作提高持股比例，优化公司资本结构，未来资源整合值得期待。预计公司17-19 年EPS 分别为0.17 元、0.21 元、0.29 元，维持“买入”评级。
    风险提示：如公司资金周转不畅或面临偿债风险，培育期项目亏损加剧，经济下行、自然灾害等因素影响成熟景区客流量。