公司预计2017 年一季度净利润为2582.5 万至3286.5 万元，同比增长10%至40%。
    军用光电热传输领先企业。公司以军品为核心，主要从事军用光缆线缆、线缆组件、光电集成设备、热控产品等的研制生产销售。公司以自主研发实现进口替代为目标，以满足客户定制化要求为己任，依靠技术先进性和产品高可靠性打造品牌优势，客户满意度好用户粘性高，行业优势地位明显。公司产品覆盖光、电、热传输产业，在航空、航天、电子、舰船、兵器五大军工领域得到了广泛应用，有力支持了武器装备升级换代的需求。在保持传统领域竞争优势的同时，也进一步提高了高端传输线缆、光电传输系统等领域的市场占有率，并在热控产品、高端民品市场进行大力拓展，对现有业务形成有益补充，巩固了公司的市场地位。
    线缆及组件产品增长迅速。报告期内线缆产品实现营业收入2.18亿元，较上年同期增长44.82%，毛利率水平稳定在60%左右。组件产品实现营业收入1.36 亿元，较上年同期增长61.64%，毛利率水平下降10.46%至42.71%，主要原因是因为产品结构进行调整，导致毛利率水平有所下滑。FC 总线、光缆组件、热控产品等新产业实现营业收入0.6 亿元，较上年同期增长340.14%。报告期内公司围绕同一市场相关产业多元化的发展战略，充分利用市场资源引导客户，深度挖掘潜在市场，各项业务均保持高速增长，产品技术和市场规模实现较大突破。
    光电产品有望持续发力。在光电系统产业方面，公司新开发的光电产品已在各类机载、舰载、电子装备等平台得到充分应用，实现了光电传输组件和系统的批量装备，获得了市场的充分认可。公司在光电产业布局较早，具有较完善的研发和批生产能力。其中光纤总线交换技术、新一代光纤光缆、光连接器及组件等的性能指标均已达到国内先进水平。军品配套光电市场近年来增幅巨大，新兴需求不断涌现，伴随产品性能和可靠性要求的不断提高，光电产品市场规模扩张明显，未来几年市场需求强烈。
    收购常康环保进军舰船水处理领域。2016年11月公司拟以7.26亿元的价格收购常康环保100%股权，常康环保是国内领先的舰艇用海水淡化装置制造商，在细分领域保持90%以上的市占率，几无竞争对手。常康环保承诺未来三年扣非净利润分别不低于4800万元、5900万元、6700万元。2016年上半年实现扣非净利润2416 万元，全年完成业绩承诺无忧，若考虑军品退税因素，盈利将大概率超预期。海水淡化装置的寿命周期为3-5 年，后续的维护改造和更新换代也为订单提供了延续性。随着海关领域及岛礁海水淡化市场的持续拓展，有望打造新的盈利增长点。 
    盈利预测和评级。我们预计未来三年公司CAGR 可达30%，继续保持快速成长。若不考虑此次收购对公司业绩的影响,预测公司2017 年-2019 年营业收入分别为5.44 亿元、7.07 亿元、9.19 亿元，归属母公司净利润分别为1.41 亿元、1.85 亿元、2.4 亿元，EPS 分别为0.83 元、1.09 元、1.42 元，对应当前股价的PE 分别为59.7 倍、45.46 倍、34.89 倍。考虑常康环保并购带来的业绩增厚及股本的摊薄，预计  2017 年-2019 年EPS 分别为1.14 元、1.43 元、1.86 元，对应当前股价的PE 分别为43.56 倍、34.59 倍、26.64 倍。维持"买入"投资评级，给予80 倍市盈率， 6 个月目标价100 元。 
    风险提示: 市场竞争加剧的风险、资产重组失败的风险。