虽经历油价寒冬，目前公司仍保持较低的资产负债率和流动性，有助于公司在油价回暖的背景下，抓住新一轮的行业复苏机遇。
    中海油增加资本开支，公司将直接受益：受到OPEC 减产协议、全球经济温和复苏等因素影响，2017 年原油价格趋势向好。中海油预计2017 年资本支出总额约600-700 亿元，同期增长约19.3%-39.2%。中海油是海油工程的控股股东，同时也是海油工程国内业务的主要来源，中海油资本支出增加，将对海油工程2017 年订单量及业绩产生直接影响。
    积极拓展海外市场，打造成长新动力：拓展海外市场，是海油工程重要的収展战略之一。近年来公司海外收入占比较快上升，2016 年上半年，公司海外收入占主营业务收入比重超过1/2。2016 年前三季度，公司海外中标金额8.89 亿元，含卡塔尔EPCI、卡塔尔天然气公司平台维修、壳牌SDA、“海洋石油278”船长距离运输等8 个国际项目。
    投资建议：随着油价回暖，油气上游资本支出回升。作为中海油平台建设的主要承接斱，公司将受益于中海油资本开支增长。公司积极开拓海外市场，海外收入占比及国际竞争力不断提高。看好公司未来业绩成长，预计公司2016~2018 年的EPS 分别为0.30 元、0.37 元、0.67 元，对应当前股价的市盈率分别是27 倍、22 倍、12 倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
    风险提示：（1）受到页岩油复产等因素影响，原油价格暴跌；（2）中海油资本支出完成情况不及预期。