>> 兴业证券-东方财富(300059)市场低迷致业绩下滑,证券业务逆势扩张-170307
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2017/3/7 |
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作者: |
袁煜明,徐聪 |
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预计17 年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为7000万至1.05 亿之间,同比增速-40.19%至-10.29%。 低迷的市场环境影响公司原有业务,并表因素带来证券业务的大幅增长。 金融电子商务、金融数据、广告三项业务因市场环境低迷而受到较明显的影响。其中,收入占比最大的金融电子商务服务实现营业收入8.7 亿元,同比下滑64.4%,对整体营收的负面影响较大,这主要源于基金销售金额的大幅下滑。而金融数据服务和广告服务虽有所下滑,但幅度不大。同时,因东方财富证券(原同信证券)全年并表的影响(2015 年仅12 月并表),来自证券服务的收入同比增速达915%左右,实现11.5 亿的营业收入。 证券业务获得迅猛发展,有望获得更大的协同效果。2016 年尽管市场低迷,但受益于公司原有海量用户的导流效应,东方财富证券各项业务均获得迅猛进步。2016 年12 月,公司经纪业务市场份额为1.22%,行业内排名第24 位,相比上年同期排名提升了26 位。 基金销售额大幅下滑拖累整体业绩。2016 年公司共销售基金3061 亿,同比下滑近60%。同时,为了抵御市场下行对公司的冲击,公司主动降低了基金第三方销售申购费率,这短期内也对2016 年的收入产生了负面影响。 盈利预测及投资建议:我们看好公司在互联网金融的长期价值,给予2017-2019 年EPS 预测分别为:0.23、0.27 和0.34 元,维持“增持”评级 风险提示:市场进一步低迷
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