简评
    环保督察催化VOCs 市场发展，后续订单加速落地可期VOCs 产生于化工、建材、汽车喷涂等工业领域，是大气污染重要成因之一，在环保督察趋严下，治理市场将快速发展。宇星科技在VOCs 治理方面，已经具有自主研发技术和项目经验。本次与国内客车龙头企业厦门金龙合作，标志着公司在VOCs 废弃治理领域进一步拓展，积累项目经验及提升市场竞争力，后续订单加速落地可期。
    率先布局农村污水处理，PPP 项目带来业绩增量
    根据住建部最新测算，农村污水处理市场达1.6 万亿元。公司去年收购亮科环保55%股权，获得其农村污水处理技术资质及在手项目，率先抢占市场入口。另外，公司多项业务向PPP 拓展，已签订20 亿仙桃循环经济产业园框架，亮科环保郁南PPP 污水项目也有望异地复制。
    持续看好公司大环保平台发展
    我们持续看好盈峰环境的发展路径：以宇星科技监测业务进军环保产业，布局流域治理（3 个月新增16 亿元规模订单）、垃圾焚烧（项目陆续投产）、农村水处理（亮科环保2017 年按照业绩承诺将贡献5150 万元利润），新发展方向为VOCs 治理、土壤修复等。
    维持买入评级，继续重点推荐
    公司2016 年业绩预告2.35-2.70 亿元，同比大增110-141%。我们预计2016-2018 年实现净利润分别为2.64、4.28、5.71 亿元，不考虑增发摊薄折合EPS 分别为0.36、0.59、0.78 元，对应42、26、19 倍估值；考虑增发摊薄折合EPS 分别为0.36、0.53、0.71 元，对应42、28、21 倍估值。维持买入评级，继续重点推荐。