第二轮改造以宽带载波芯片为主，单个产品价格是窄带芯片的两倍，受惠于公司上市以来注重对技术的研发，目前市场上只有公司和华为海思能自主设计宽带载波芯片。并且伴随着南网的加入，产品需求量也会有较大的增长。
    2、 公司积极围绕集成电路产业布局。公司在2015 年收购上海海尔集成电路有限公司100%股权，并更名为上海东软载波微电子，该公司专注于芯片设计，产品包括8/32 位MCU、射频、触控、安全和专用芯片，收购之前东软载波向该公司采购的金额占其营收超过70%，导致该公司一直忽略对销售团队的建设，收购之后，东软为其搭建了完整的销售体系，同时公司设计的MCU 和安全芯片逐渐被更多下游客户采用，受益于下游家电厂商推出智能化家电，8 位MCU 会逐渐被32 位MCU 替代，为公司进入下游家电厂商供应链提供了机遇。同年公司出资设立上海安缔诺，从事集成电路下游先进模组封装。
    3、 公司结合自身技术继续深耕物联网。公司作为国内载波通信领先企业，结合自身技术切入物联网，围绕控制端和连接端进行布局，同时，公司积极推广东软物联云。
    投资建议：
    我们预计公司2016-2018 年营收分别为9.84/10.78/15.09 亿元，净利润分别为3.60/3.82/5.18 亿元，对应当前股价市盈率分别为32/30/22.90 倍，给予“增持”评级。
    风险提示：
    国家电网第二轮改造不及预期。