2017 年第一季度预计归属于上市公司股东净利润5,271 万元-6,340 万元，同比增长40%-70%。公司同时还披露利润分配预案：拟每10 股派发现金股利1.2 元（含税），同时以资本公积金每10 股转增10 股。
    传统业务保持优势，新业务成效显著。2016 年锂原电池业务实现营业收入7.76 亿元，同比增长12%；锂离子电池业务实现营业收入8.30 亿元，同比增长160%；电子烟业务实现营业收入7.26 亿元，同比增长147%。在传统锂原电池业务稳定增长下，锂离子电池及电子烟业务实现高速增长，三项业务实现三足鼎立。
    锂离子电池引领未来方向。在动力电池领域，公司打造磷酸铁锂和三元锂电双向布局，目标全面渗透新能源汽车领域。2016 年底公司锂离子电池产能已达到3.5 GWh，按照规划今年或明年将形成9 GWh 的产能，届时公司将同时具备技术与产能优势。在新国补标准以及行业产能过剩的态势下，锂电市场面临较大的成本和技术压力，公司的高技术、高产能以及良好的客户基础将助力其在行业分化下抢得先机，扩大市场份额，为此后产能释放奠定基础。
    锂原电池业务具备长期可持续增长。公司已成为国内智能表计细分领域的龙头企业、智能交通行业的主要电源供应商以及智能安防业务领域具备绝对竞争优势的公司。随着能源互联网和物联网的发展，锂原电池的应用领域将继续拓宽，公司将凭借产品性能综合优势实现业绩稳定增长。
    电子烟业务实现突破，国内市场空间待挖掘。受益于全球电子烟市场的高速发展，公司抓住市场机遇，调整产品结构，增加大烟产品份额以适应市场需求，控股子公司麦克韦尔全年实现净利1.25 亿，同比增长227%。我们认为随着健康生活的理念逐步普及，国内电子烟市场将开启快速发展通道，公司具备绝对先发优势，国内市场业务将成为未来业绩主要增长点。
    投资建议：预计 2017-2019 年分别实现净利4.48、6.39 和9.66 亿元，同比分别增长78%、43%，51%，当前股价对应三年PE 分别为30、21、14 倍，给予目标价37 元，“买入”评级。
    风险提示事件：宏观经济下行，新能源汽车行业发展增速减缓或停滞，公司产能投放不及预期，公司业务推进不及预期。