公司目前产能达到 3.3GWh，2017 年内将形成 9GWh 的总产能规模，成为电池龙头厂商之一。2016 年，公司成功进入了第四批电池目录，并供应了相当数量的车型，根据我们的统计，公司在 2016 年 12 月发布的第四批和第五批新能源汽车推广目录中，分别供应了 17 款和 28 款车型，在电池供应商中名列前茅，这也代表了公司产品被越来越多车厂认可。
    员工激励彰显未来发展信心：1 月 4 日公司公布了第二期股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计 2000 万份 A 股普通股，约占激励计划签署时公司总股本的 4.68%，分为首次授予和预留部分。首次授予部分股票期权的行权价格为 29.63 元/份，首次授予部分限制性股票的授予价格为 14.82 元/股，激励总人数为 397 人。首次授予限制性股票各年度业绩考核目标为 2017、2018、2019、2020 年主营业务收入相较于 2016 年分别不低于 50%、120%、230%、350%。
    2016 年 12 月 22 日第一期员工持股计划刚解锁，公司继续推出第二期股票期权与限制性股票激励计划，彰显了公司高层对未来发展的信心，我们认为公司发展速度将超过业绩考核目标。
    收购孚安特，锂原电池业务再上一层楼：此前公司公告拟以不高于人民币 1.5 亿元的投后估值取得孚安特的全部股权。
    孚安特于 2002 年成立，是锂原电池专业制造厂家，具备年产量为 8000 万只锂电池的生产能力。产品主要用于石油行业井下高温随钻测斜仪（LWD、MWD）、电子压力计、流量计、智能仪表、有源 RFID、GPS 导航、轮胎压力系统（TPMS）、RAM及 CMOS 电路、地热高温检测仪等民用领域。
    公司已是全球最大的锂原电池生产企业之一，本次收购有利于进一步优化公司的产品结构，巩固公司在锂原电池市场的竞争优势，强化公司在锂原电池行业的领先地位；并且有利于公司整合行业资源，合理配置产能，协调供应链管理，提高中国锂原电池行业在国际上的整体竞争力。
    投资建议：我们预计公司 2016-2018 年的净利润分别为 2.47 亿元、4.32 亿元和 6.35 亿元，业绩增速高达 62%、71%和 50%，对应 PE 分别为 51.4 倍、29.4 倍和 20 倍。给予公司 2017 年 40 倍 PE，对应目标价 40 元，给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：布局存在试错风险，推进或不达预期。