报告期内，公司建造及运营项目数量稳步增加，并享受工业废气处理劳务增值税优惠政策，营业外收入达到5816 万元，同比增加5130 万元。
    简评
    销售、管理费用比有所下降，财务费用增长
    公司2016 年销售费用、管理费用占营业总收入比重均有所下降，费用控制有所成效，而营收增长所产生的规模效应初步体现。其中，销售费用7723 万元，占营收比2.28%，同比下降0.52 个百分点；管理费用1.89 亿元，占营收比5.56%，同比下降1.18 个百分点。与此同时，公司融资额增长导致利息支出增加，财务费用7318 万元，占营收比2.16%，同比上升1.05 个百分点。总体期间费用率略有下降，占营收比下降0.65 个百分点。
    指标、考核、督察催化行业，运营维持公司高增长
    公司所在超低排放市场潜力大，新污染物指标的出台将催生更大的大气治理空间。另外2017 年为“大气十条”考核年，环保督察动作频频均拉动行业的增长需求。电厂项目运营效率高，装机容量排在行业首位，未来有望通过运营订单维持高增长势头。此外，公司与中铝成立合资公司吸收环保资产，创新模式未来拓展可期。
    收购北京博惠通，坚定进军石化烟气治理
    公司以1.28 亿元现金收购博惠通80%股权。博惠通主要提供烟气脱硝专有设备、新一代节能清灰装置、以及“一站式”综合服务，应用于石油化工、电力等多个行业，已在各主要等级锅炉机组成功应用。收购反映公司坚定拓展非电业务、进军石化烟气治理的决心，将博惠通的客户资源、渠道能力和项目经验与公司的技术优势结合，产生强有力协同效应。
    维持买入评级，继续重点推荐
    我们看好超低排放的市场机遇，以及公司在电厂脱硫废水处理、非电领域的持续业务拓展。预计2017、2018年净利润10.7、13.8亿元，折合EPS1.01、1.30元，估值仅19、15倍，维持买入评级，继续重点推荐！