同时，泸州老窖博大酒业下发《关于调整泸州老酒坊系列产品出厂价格的通知》。通知主要内容为：从2017 年2 月20 日起，全面调整泸州老酒坊系列产品的出厂价格；取消泸州老酒坊50 元以下价格带的产品；取消随货市场支持。对于产品的出厂价格及市场政策以事业部通知为准。
    投资要点：
    国窖1573 提高零售建议价，2017 年量价齐升是大概率事件 在之前的报告中，我们基于高端白酒的复苏的大背景、以及对公司管理层改革思路的看好和对国窖1573 的动销和终端需求的持续跟踪，预判2017 年将是国窖1573 实现量价齐升的一年。
    我们认为，随着普五春节后一批价站稳739 元以上，国窖1573 提价的动力和基础更加扎实。此次公司提高建议零售价，时间节点的选择非常合理。从京东上价格数据来看，目前国窖1573 零售价已经变更为899 元/瓶，而在上周这一价格仍是779 元/瓶。由于公司的涨价政策是跟随茅台和五粮液，因此涨价后对公司销量的影响不会太大；同时，此次涨价仅针对零售价格，有助于提高渠道利润，进一步激发渠道积极性。待终端价格稳定之后，公司很有可能会适当提高出厂价。2016 年，由于渠道库存消化了一部分量，我们预计国窖1573的实际终端消费量要大于公司业绩报表的发货量；今年在渠道库存已经处于低基数情况下，终端需求有望更充分的转化为报表业绩。
    综上所述，我们继续坚定看好国窖1573 今年实现量价齐升的可能。
    中低端酒基本面持续改善，品牌价值持续提升 2016 年，公司腰部产品窖龄和特曲表现也十分亮眼。通过渠道调整以及对产品的重新定位，窖龄和特曲渠道动销持续改善，逐渐形成了目标市场区隔，又相互补充的良性发展趋势。低端酒方面，公司通过大刀阔斧的砍开发品牌，使得品牌资源不断聚焦。此次公司取消泸州老酒坊50 元以下价格带的产品，有望进一步提高公司品牌价值，与公司大单品战略相符。
    盈利预测和投资评级：维持“买入”评级 我们认为，公司新任管理层改革思路清晰，从2016 年业绩情况来看效果十分显著。2017年，国窖1573 实现量价齐升是大概率事件；同时，公司腰部产品窖龄和特曲也已经步入快速成长通道。我们预测 2016/17/18 年 EPS分别为 1.30/1.62/2.02 元（暂未考虑增发对公司业绩及股本的影响），对应 2016/17/18 年 PE 为29.56/23.65/19.04 倍，维持公司“买入”评级。
    风险提示：国窖1573 价格上涨不达预期；市场拓展不达预期。