2014 年9 月，公司完成“上虞专用风机有限公司”100%股权收购。
    2015 年公司实施战略转型升级，进入环保领域。2015 年10 月，收购绿色东方环保51%股权，进入垃圾焚烧领域。同年11 月，完成收购宇星科技100%股权，进入环境监测领域。同年8 月收购亮科环保等3 家污水处理企业股权。
    目前公司已发展成为国内领先的高端装备+环境综合服务商，高端装备包括风机和电磁线业务，环保领域目前已经涉及监测、垃圾焚烧、污水处理、生态修复等。公司2015 年实现营收30.43 亿元、净利润1.12 亿元，分别同比增长0.78%、85.24%。
    并购进入环境监测。公司传统业务为风机和电磁线，目前在风机行业市场地位稳固，业务稳定，增长空间有限，电磁线业务毛利率低且波动性大。2015年公司开始向环保产业战略转型。2015 年9 月，公司完成宇星科技100%股权收购。宇星科技为国内领先环境监测仪器生产商，市场份额排名前三，产品涵盖气体、水质、水文监测，行业涵盖电力、石化、水泥、印染、市政、水利等领域，服务客户超过7500 家，同时以监测为突破口，逐步开展了环境治理服务。宇星科技业绩承诺2015-2017 年扣非归母净利润分别不低于1.2、1.56、2.1 亿元，2015 年宇星科技实现归母净利润1.27亿元，同比增长128.57%，较好的完成了业绩承诺。2016 年上半年实现净利润9727.78 万元，预计2016 年业绩承诺达成有望。
    打造综合环境服务商。2015 年公司完成重大战略转型后，开始不断拓展环保领域业务。2015 年10 月，公司以1 亿元收购绿色东方51%股权，进入垃圾焚烧领域，预期未来总规模将达8000 吨/日。2016 年8 月收购三家污水处理企业，进入城镇和农村污水处理领域，标的公司在佛山地区实施了30 多项农村污水处理项目，城镇污水处理规模达33.8 万立方米/日。近期公司公告先后中标生态修复和环保PPP 项目，公司综合环境服务平台搭建初具规模。
    盈利预测与估值。预计公司2016-2018 年实现归属母公司所有的净利润3.22、4.10、5.11 亿元，对应EPS 分别为0.44、0.56、0.70 元。参考可比公司估值，以及公司业务的迅速扩展，给予公司2017 年32 倍PE，对应目标价17.92元，给予买入评级。
    风险提示。（1）并购整合不力；（2）公司垃圾焚烧项目推进低于预期；（3）定增计划推进不及预期。