九华山公司和亳州公司均在2016 年已关停所有生产业务，并已计提资产减值，此次转让未形成大额费用，合计收到现金5200 万元，合计影响归属于母公司净利润1360 万元，对公司当期财务影响较小。此次转让后可节省未来留臵费用，有益公司未来现金流。
    ■董事会人员变更后仍以嘉士伯系高管为主，预计公司经营战略未有重大变动。新任董事长柯俊财先生自2014 年起担任嘉士伯中国区首席执行官、重庆啤酒董事，未来将继续参与公司重大经营决策。目前公司高管中绝大部分为嘉士伯选派，公司战略和嘉士伯高度一致，即2018年前努力当前市场盈利提升，2018-2022 年侧重价值再投资。预计公司经营战略未有重大变动，且不排除公司未来伴随嘉士伯在中国区的战略规划而进一步扩张的可能。
    ■投资建议：我们维持此前的盈利预测不变，预计公司2016 年-2018年的收入增速分别为1.20%、2.61%、4.51%，净利润增速分别为390.1%、103.5%、22.9%，成长性突出；维持买入-A 的投资评级，12 个月目标价为25.00 元，相当于2017 年31.25 倍的动态市盈率。
    ■风险提示：产品升级可能放缓，资产注入增厚不达预期