这也标志着奔驰全系车型将全面启用四维图新导航地图数据。此前,四维持续为奔驰高端车提供地图数据服务。我们认为，奔驰全系列车型对四维电子地图数据的采用有望为公司带来一定业务增量，进一步巩固四维在前装市场的龙头地位。目前，四维的数字地图已经覆盖奥迪、奔驰、宝马、长城、福特、通用、沃尔沃、丰田等十余家前装车厂。
    数字地图领域的绝对龙头。四维在国内数字地图领域处于绝对龙头地位。（1）市场地位：根据易观智库数据，2016 年第四季度，在国内前装车载电子导航地图中，四维以40.4%的市场份额继续占据首位，领先第二名10 个百分点。
    （2）产品：四维图数字地图产品覆盖基础地图产品、NDS 标准地图格式产品、ADAS 高精度地图产品等。四维图新还建立了一套产品快速更新体系, 从季度版、月度版在向日版本接近,并为客户定制提供在线的、实时的深度地图服务。（3）ADAS 地图：2012 年，四维图新就发布了ADAS（高级驾驶辅助系统）地图数据，并率先在奔驰等国际品牌的高端车型上得到商业化应用。
    （4）高精度地图：目前四维的高精度地图已经过国际品牌车厂测试，同时在被测试的几家图商中，以整体性能最佳名列第一。
    打造“高精度地图+芯片+算法+系统平台”自动驾驶综合解决方案提供商。（1）公司并购杰发科技后，将进一步拓展自动驾驶产业链，在高精度地图基础上，拓展开发自动驾驶芯片级产品，优化完善算法，搭建自动驾驶系统平台。（2）目前公司的WeLink 产品已经搭载杰发科技的芯片开始出货，用户包括长城、马自达、广汽等车厂。（3）公司收购HERE 10%股权，有望打造全球位置服务平台，双方共同开发用于自动驾驶领域的高精度地图及自动驾驶解决方案。
    四维有望成为中国唯一一家提供全球位置服务解决方案的图商。（4）四维、杰发科技、联发科，三方有望开展面向自动驾驶产业链的深入合作，包括：产品方面的软硬件结合、渠道的前后装互补引流、系统平台的共同搭建。
    盈利预测与投资建议。我们认为，四维是国内纯正、优质的自动驾驶标的，技术、产品、渠道各方面优势凸显，“高精度地图+芯片+算法+系统平台”的自动驾驶完善布局有望打造行业强者。我们预计，公司2016-2018 年EPS 分别为0.14/0.36/0.45 元。参考同行业可比公司，给予公司2017 年动态PE 65倍，6 个月目标价23.60 元。维持“买入”评级。
    风险提示：自动驾驶产品开发低于预期的风险，系统性风险。