■受益于流量持续高增速及光通信行业高景气，公司主营业务保持稳步增长。
    根据工信部最新统计，2016 年在4G 移动电话用户大幅增长、移动互联网应用加快普及的带动下，移动互联网接入流量达93.6 亿G，同比增长123.7%，同比提高20.7%，全年户均月流量达到772M，同比增长98.3%。流量持续高增长带动光通信行业高景气，公司主营业务稳步增长。
    ■未来2 年光通信行业应用将不断扩展，公司行业龙头地位有望持续巩固。
    未来2 年，流量高增速带来的运营商网络升级与数据中心提速需求将不断释放，尤其是云数据中心全光化升级与数据中心间互联DCI 将有望成为激发光通信行业的又一强劲市场引擎。公司在国内运营商网络市场一直处于领先地位，而16 年12 月公告增资光迅美国有限公司1000 万美元，在美国建设高端产品研发中心，再度表明公司“三位一体、优势协同”战略布局进一步深化落地的决心和力度，也为公司未来规模进入美国互联网数据中心市场奠定了坚实基础。
    ■公司产品结构优化、核心光电子芯片积极自研，未来收入和利润有望驶入发展快车道。公司以核心光电子芯片、高速混合集成封装、高速光电模块等三大领域为重点开发方向，以光传输、数据与路由、接入、移动宽带、子系统集成等五大类产品为重点产品布局。2016 年12 月，公司公告出资6000 万、打造首个国家级信息光电子创新中心，围绕“核心光电子芯片和器件”，打造多元化开放创新平台，加速光电子芯片国产化进度。未来，将着力中、高端市场卡位，带动自身产品结构转型升级，未来收入和利润有望驶入发展快车道。
    ■投资建议：光迅科技上游芯片产业布局优势明显，下游客户战略合作关系紧密。借力流量持续性高增长所带来的光通信行业高景气，公司有望加速互联网数据中心市场拓展、核心光电子芯片突破，从而打开未来成长空间。我们预计公司2017-2018 年净利润分别为4.48 亿/5.94 亿，EPS 分别为2.13元/2.83 元，对应2017 年动态PE=35X、PEG=0.81。买入-A 投资评级，上调6 个月目标价至91.2 元。
    ■风险提示：光通信行业竞争加剧；