其中公司Q4 实现营业收入6.1 亿元，YOY+29.9%,实现净利润0.7 亿元，YOY+116.6%，扣非后YOY+65%。
    内生+外延双轮驱动增长：公司营收实现较快增长，我们认为一方面是公司原有业务稳定增长，公司核心产品供氧产品销售预计同比增长15%，电子血压计、血糖仪及试纸预计增长35%以上，针灸针预计增长20%。公司电商渠道销售额预计仍在迅速增长。另外，公司今年全年幷表上械集团，预计幷表营收在6 个亿左右。公司净利润高速增长，我们认为主要是公司产品更新换代，高端产品销售占比增加，带动公司毛利率有所提升。
    另外，上械集团全年预计也实现了6000 万的幷表利润，增厚了业绩。
    外延扩张将继续增厚公司业绩，内生新的增长点将会形成：中优医药61.6%的股权已于2017 年1 月实现幷表，根据盈利补偿协议，中优医疗2017/2018/2019 净利润将分别不低于0.92 亿元/1.12 亿元/1.42 亿元，预计将为公司在2017/2018/2019 分别带来0.57 亿元/0.69 亿元/0.87 亿元的利润。另外，我们认为公司作为行业龙头，在目前的政策环境下，外延扩张的战略将继续得以实施。内生方面，公司研发的留置针、真空采血针、睡眠呼吸机等产品相继推出，幷已获得了市场较好的认可度。
    公司在2016 年的定增中约有6 个亿用于新产品产能建设，我们预计这些新产品销售上量后将会形成公司新的增长点。
    盈利预计：我们预计公司2017、2018 年实现净利润6.6 和8.1 亿元，yoy分别+32.1%和+21.7%，折合EPS1.0 和1.2 元。目前股价对应的PE 分别为30 倍和25 倍。目前公司估值合理，行业发展空间仍然广阔，我们看好公司内生+外延的成长模式，给于“买入”的投资建议。