此次5000 万增持计划，以公司1.26 日收盘价13.95元计算，将近360 万股，增持后高管持股占比提升至57.7%。公司高管主要是创始人团队，后聘高管同样享受较高激励，激励到位是一直以来的优势。如今部分董事高管计划增持5000 万元，彰显信心之外将继续增强这一优势。
    事件2：终止收购华远国旅，寻求内生增长与经营管理效率
    华远国旅原是公司继竹园国旅之后的又一个同业收购，旨在扩张规模，同时引入携程作为战略投资者。关于这次终止，我们的观点是：不一定是坏事！
    1）从客源地市场来看：华远国旅在华东较强的相对地位—2015 年华远国旅24 亿营收，华东大区超过10 亿，占比40%以上；但主要依赖于与携程的协同（2014 年华远国旅总收入6.5 亿，其中仅47 万元来自华东，占比1%不到），是否可持续存疑。
    2）从目的地市场来看：华远国旅优势在欧洲—2015 年24 亿元营收中84%来自欧洲市场，而公司本来的优势也是在欧洲市场。相反，竹园国旅对公司在目的地结构上则有较强的互补性。
    总的来说，放弃充满不确定性的外在同业收购，将更多的资源、精力用来提升内部经营管理效率，同样是提升效益的。包括：1、提供精品服务，寻求内生增长；2、同时首先整合好众信与竹园，在外部采购、销售和内部管理各个环节实现最大的协同效用。
    调整盈利预测和目标价至19.20 元，维持买入评级。
    预计2016-18 年权益利润2.3、3.6、5.3 亿元，以总股本8.4 亿股计算，2016-18年EPS 为0.27、0.43、0.62 元，按17PE 45 倍（参考历史以及同行业估值），每股价值19.20 元，买入评级。
    风险提示。
    宏观经济下滑风险；汇率波动风险；恐怖袭击风险。