报告摘要：
    跨境电商和保险业务双增长推动业绩高速增长。公司曾经是跨境贸易信息服务商，在新形势下公司往综合服务商转型。新模式得到市场广泛认可，中国制造网今年三个季度会员数量分别13096、13978、14243位，会员数量稳步上升，并且2016 年H1 注册会员费收入增速创近几年新高。公司互联网保险业务同样迅猛发展，2016 年H1 新一站保费收入2,080.72 万元，同比增长接近300%。B2B 跨境电商业务和B2C互联网保险业务双双实现高增长，推动公司今年业绩高增长，总收入增速达到38.88%，扣非归母利润增速达到2,201.20%，业绩增长略超预期。
    初步建成跨境电商综合服务生态，增收效果明显。公司初步建成跨境电商综合服务生态。公司在外贸服务（焦点进出口）、海外仓库（美国2 万平米仓库）、渠道流量（DOBA）、金融服务（互联网小贷、跨境支付）和团队搭建（朱为众先生）等方面初步完成布局，围绕跨境贸易打造一套龙服务体系。新模式下公司上半年收取会员服务费1.42 亿元，同比增速高达38.6%，增收效果十分显著。
    互联网保险龙头企业，享受行业高增长红利。公司是互联网保险平台领域龙头企业。公司参股慧择和控股新一站，两者分别位列专业第三方互联网保险平台第一和第三名。目前新一站已挂牌新三板，在品牌宣传和融资方面都明显增强。2015 年网销保费规模实现了1.6 倍的同比增长，并且2016 上半年互联网人身险实现保费收入1,431.1 亿元，同比增长150%，达到去年全年规模。在互联网保险行业高景气发展下，作为行业龙头企业将享受行业高增长红利。
    投资建议：预计公司 2017/2018 年 EPS 1.95/4.85 元，对应PE29.99/12.04 倍，给予“买入” 评级。
    风险提示：跨境综合服务业务不达预期，互联网保险业务发展缓慢