交易完成后，公司将持有中兴物联95.5％的股权，中兴通讯仍将持有中兴物联4.5％的股权。
    中兴物联是物联网通信模块产品及方案领先提供商。中兴物联主营业务以“连接”技术为核心，专注于物联网企业级市场，覆盖物联网无线通信模块、车联网产品、物联网行业终端以及物联网通信管理平台与行业整体解决方案等四大业务板块。战略定位物联网通信模块产品全球第一阵营提供商，可以提供包括 2G网络的GSM/GPRS、CDMA 1X，3G 网络的WCDMA、HSDPA、UMTS、CDMA EV-DO，4G 网络的TD-LTE、FDD-LTE 以及LPWAN 的NB-IoT 等在内的覆盖各个通信网络制式的全系列无线通信模块产品，已累计发货超过 3000 万片。并树立车联网前后装车载通信产品、国产卫星移动通信手持终端等行业终端的领导地位。财务数据显示，中兴物联2014、2015、2016 年1-9 月营业收入分别为3.36 亿元、4.51 亿元、4.03亿元，净利润为2427.31 万元、3283.39 万元、2315.60 万元。交易对方承诺2017-2019 年实现的净利润总额不低于2.1 亿元，若承诺期内合计利润超出对赌部分，给予业绩超额奖励，建立了长效激励机制。
    完善物联网连接层布局，实现产业协同。通过收购中兴物联，一方面可以利用其在物联网连接端技术实力，将高新兴感知端的视频监控技术、数据采集技术、RFID 技术等与平台端、应用端的云计算技术、大数据分析技术、系统集成技术等及各个垂直行业应用技术实现更紧密的对接、更高效的传输与更深度的融，促进上市公司各业务板块的联动与整体的战略协同；另一方面也有望利用自身在智慧城市、智能交通、通信监控、铁路安全等领域较为牢固的市场基础，为标的公司的无线通信模块产品打开在市政、公安等领域的市场空间。
    围绕“公共安全+物联网”战略布局，后期智慧运营打开发展空间。公司从2012 年成功转型大安防，并在智慧城市领域取得突破。2012 年收购讯美电子，卡位金融安防监控。2015 年，收购创联电子与国迈科技，进军“铁路安全”与“政法数据安全”。2016 年，收购中兴通讯旗下中兴智联-国内领先的智能电子车牌解决方案提供商，把握交通安全大数据的入口。公司一直具有自身“公共安全+物联网”的战略，通过外延并购，不断在卡位和提升自己的关键技术。此次收购中兴物联，掌握连接层以 2G/3G、4G（LTE）、基于NB-IOT和LoRa 的LPWAN 方案为代表的全网络制式的全系列通信模块技术，可以从底层技术的角度将上市公司不同业务板块串联起来。在新一轮网络化、智能化、云平台化的公共安全建设中，物联网技术将成为其中的关键。“公共安全+物联网”成为公司长期发展战略，依托视频监控、智慧城市、智能交通业务和海量物联网模块载体卡位数据资源，打造跨系统的大数据运营商，智慧运营将打开进一步发展空间。
    “公共安全+物联网”双轮驱动，公司业绩未来三年将会保持每年50%的增长。随着国内公安IT 系统进行新的技术更新换代周期，预计未来整体公安系统每年IT 支出接近千亿规模，公司在公共安全领域的提前布局将迎来收获期。中国物联网技术趋于成熟，物联网行业即将处于快速增长期。我们预期公司16/17/18 年收入为18.48 亿/26.61 亿/35.59 亿，16/17/18 年净利润为2.91 亿/4.51 亿/6.11 亿。未来三年业绩维持在50%左右的增长。
    投资建议：买入投资评级，6 个月目标价20 元。高新兴业绩保持高增长，在手订单充足，卡位数据资源，打造跨系统的大数据运营商。不断通过外延式发展加强物联网领域综合技术实力，通过收购中兴智联、中兴物联快速扩充物联网生态版图，有望受益于物联网市场的快速发展。我们预计公司2016-2018 年净利润分别为2.91 亿/4.51 亿/6.11 亿，对应EPS 分别为0.27 元/0.40 元/0.54 元。对于2017 年PE 为37.5 倍。
    风险提示：1）本次重组尚需股东大会通过及证监会的核准；2）物联网业务发展低于预期