二、分析与判断
    并购中兴物联，发挥产业协同效应
    中兴物联是以“连接”技术为核心的物联网无线通信连接技术和服务提供商，业务分为物联网无线通信模块、车联网产品、物联网行业终端以及物联网通信管理平台与行业整体解决方案等四大业务板块。其中无线通信模块业务已累计发货超过3 千万片，规模位居全球第二集团前列；车联网产品前装类是国内为数不多能够提供车规级通信模块产品厂商之一，后装类已与AT&T、T-Mobile、TeliaSonera、Mojio、Octo 多家国际顶级运营商及TSP 厂商达成了深度合作关系；行业终端领域与国内唯一的移动通信卫星运营商中国电信达成了长期稳定的合作关系；物联网整体解决方案也已形成差异化竞争优势。当前物联网行业正处于快速发展时期，物联网终端市场将迎来爆发性增长。Gartner 估计2020 年全球物联网设备数量将达208 亿个，达到2016 年三倍以上；华为预测，2025 年物联网设备的数量将接近1 千亿个。中兴物联以物联网无线连接技术为业务核心，产品可以广泛应用于上市公司各业务领域，将形成互补的产业协同效应。
    布局电子车牌，进入千亿蓝海市场
    公司布局智能交通电子车牌业务抢占先机，2016 年6 月24 日公司以1.48 亿元受让中兴通讯持有的中兴智联84.86%股权进入电子车牌领域。中兴智联的主营业务主要聚焦在公安交通及物流领域，产品主要覆盖汽车电子标识、ETC、多义性路径识别等领域。在电子车牌领域具有重要地位，是交通部电子车牌标准制定的主要参与者，拥有RFID 核心专利近400 项。2015 年我国汽车保有量1.72 亿辆，预计2020年将超过2.5 亿辆，政府对于物联网和智能交通的高度重视，电子车牌作为车联网的重要入口，能有效地缓解交通拥堵、改善交通环境。深圳、无锡等多地政府已开展汽车电子车牌试点活动，未来电子车牌市场将达千亿规模。
    打造“城市数据总线”，完善智慧城市物联网产业链
    公司围绕公共安全展开一系列市场布局，打造"城市数据总线"。收购讯美电子进入金融安防领域，收购创联电子打开铁路安全市场，收购国迈科技和中兴智联提升服务公共治安管理和交通管理的综合能力。已经形成了智慧城市、智能交通、通信监控、铁路安全、公安信息化、金融安防等6 大业务领域，此次并购中兴物联将进一步完善公司在感知、连接、平台、应用等整体物联网技术环节的布局，形成大数据应用、云计算为基础的智慧城市业务。
    三、盈利预测与投资建议
    公司2016 年前三季度实现营业收入9.3 亿元，同比增长51%，归属于母公司净利润2 亿元，同比增长229%，业绩高速增长。近期公司陆续公布张掖市、喀什市、清远市等智慧城市PPP 项目订单，在手订单充裕。第三期股权激励计划即将实施。看好长期公司发展，成长空间大。预计公司2016-2018年归属母公司股东净利润分别为3.06亿和4.52亿、5.62亿，EPS分别为0.28、0.42和0.52元，预计17-18年的备考净利润分别为5.00亿，6.31亿，备考EPS分别为0.45，0.56，首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。
    四、风险提示：
    物联网发展不及预期，电子车牌推广不及预期。