二、分析与判断
    提升大客户供货份额，全年业绩实现高增长。
    报告期内，公司继续保持了增长势头，经营状况良好。公司围绕苹果、三星、微软等大客户，以射频零部件为核心，积极提升已有产品在客户端的市场份额，同时不断增加服务客户的产品品类，销售规模持续扩大，保证了公司产品的竞争力与业绩增长。
    无线连接未来趋势，开启终端天线千亿市场
    随着通信技术的发展，消费电子产品将走向全面无线连接。到2020 年，手机、可穿戴智能硬件、移动PC、智能家居及物联网设备将达到200 亿部以上，这将造就终端天线千亿市场。我们认为，天线行业市场繁荣将带动公司主业持续高增长。
    天线技术为依托，进军材料、声学市场
    公司控股信维蓝沛，布局铁氧体材料；拟以不超过3 亿元加大投资声学业务，逐步走向音频、射频一体化模式。我们认为，控股材料公司，结合自身天线业务，可以提供无线充电和NFC 天线完整解决方案。音频器件和射频天线融合是未来趋势，公司在声学方面的布局可以将天线单体价值1 美元提升到声学天线一体化的5 美元，业务弹性空间大。
    三、盈利预测与投资建议
    预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.53、0.89 和1.29 元，当前股价25.79 元对应的PE 分别为48.7X、29.0X 和20.0X。给予公司2017 年40~45 倍PE，未来12 个月合理估值35.60~40.05 元，维持公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    宏观经济持续下行；智能手机出货量不及预期；新技术创新及应用不及预期