维持“增持”评级。新宙邦2016 年业绩与我们此前预测相符。公司2016 年电解液量价齐升，氟化学品收入稳定增长、盈利能力较强，海斯福完全并表，带动公司业绩同比大幅增长。
    新宙邦是国内锂电池电解液及电容器化学品行业龙头，也是国内最大六氟丙烯下游精细氟化学品生产商。受益于新能源汽车迅猛增长，公司锂电池电解液销量快速增加，价格大幅上涨，价量齐升，盈利显著改善。公司收购高盈利能力有机氟化学品生产企业海斯福后，业绩提升明显。公司电容器化学品目前已进入成熟期，未来将贡献较为稳定收益。此外，公司半导体化学品已经开始放量，受益于产业转移，未来发展空间巨大。公司惠州二期项目进展顺利，未来有望为公司业绩持续增长提供保障。暂不考虑股权激励计划实施带来的股本变动，我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为1.41、1.92、2.48 元，维持“增持”的投资评级。
    风险提示：新能源汽车推广不及预期，半导体化学品拓展不及预期。