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>> 华泰证券-中金环境(300145)业绩预告符合预期,新模式快发展-170105
上传日期:   2017/1/5 大小:   520KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   章诚,肖群稀,王宗超
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    搭建环保咨询-建设运维-泵制造上下游一体环保平台型公司渐入佳境以泵公司作为制造业核心,联合金山环保和中咨华宇,形成环保咨询、环保建设运维和泵制造的上下游一体的环保平台型公司。1)金山环保在工业水处理、特种膜、污泥处理和餐厨垃圾处理等各方面都拥有非常强的技术优势和优秀市场口碑,未来将从EPC 转向PPP,目前在手待执行订单充足,2017 年业绩承诺净利润为3.0 亿元。2)中咨华宇受益国家强制红顶中介退出市场,业务和利润增长非常快,有市场并购整合和人才整合机会,环保咨询方面每年品牌项目30-40 个、总共2000 个项目左右;2017-18年业绩承诺为1.1、1.3 亿元。
    推进股权激励及员工持股计划,彰显对公司未来发展的坚定信心前期计划向公司董事、副总经理及核心技术人员共733 人授予总计3881万份股票期权,占总股本的5.81%,行权价格为27.84 元,分三年行权。
    同时,计划实施总额不超过4 亿元的第三期员工持股计划,将在股东大会审议通过后6 个月内,通过二级市场购买。
    预计未来3 年业绩仍将保持高速增长,维持“买入”评级
    预计后续将充分利用现有资金、并购基金和上市公司平台,推进产业链整合及并购成长,创新更多业绩增长点。若考虑中咨华宇并表,2017-18 年收入分别达到39、50 亿元,净利润或为7.9、10.7 亿元。
    风险提示:宏观经济下行,新项目推进进度低于预期。
    
 
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