考虑到拟新签海外工程订单，维持2016 年EPS 预测0.39元，上调2017/2018 年EPS 至0.64/0.77 元，幅度16%。维持目标价34.6元，对应2017 年PE 54 倍。
    新签订单有望大幅增厚公司业绩，拓展公司工程建筑施工领域。公司与赞比亚国防部新签订单工期36 个月，年均合同金额5.7 亿元人民币。参考过往公司海外工程订单盈利水平和非洲可比工程项目盈利能力，预计合同毛利率接近30%，净利率在15%左右，年均贡献业绩超过6000 万元。
    赞比亚首个在非洲南部建交的国家，国内企业在当地投资和建设经验丰富，且合同中方金融机构提供部分融资服务，项目风险可控。公司工程项目作业领域进一步向非矿山类工程外延。
    海外拓展大幕开启，股权激励确保执行力度。目前公司在手矿权33 个，在手赞比亚卢萨卡西医院工程等海外订单，新取得工程订单保障未来3年海外业务较高增速。公司12 月对高管、中层管理人员和核心技术人员实施股权激励已经实施完毕，相关勘探和工程实施进度有望与员工利益进一步绑定，确保海外订单获取和执行力度。
    风险提示：订单执行风险。