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>> 招商证券-同花顺(300033)诉讼落定,风险消除-161228
上传日期:   2016/12/29 大小:   825KB
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评级:   强烈推荐 作者:   刘泽晶,周楷宁
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    事件:上海万得、南京万得诉公司“iFinD金融数据终端”涉嫌侵权案于今日收到一审判决,判决公司停止制作、销售、许可他人抄袭“Wind资讯金融数据终端”的金融数据终端产品,并赔偿原告合计335万元。
    4年诉讼终落定,风险因素已消除:本次诉讼案始于2012年,期间历经多次诉讼请求的变更,一直处于悬而未决的状态,至今已4年时间。在最近一次9月5日开庭审理的公告中,原告最终要求公司赔偿经济损失2亿元。如今诉讼一审判决结果终于揭晓,公司被判赔偿金335万元,离原告要求的赔偿金有较大差距。我们认为本次诉讼落定意味着市场担心的风险因素已经消除。此外,本案所涉及的产品为“同花顺iFind金融数据终端”2012年版本及以前年度版本,公司已于2013年初即予以淘汰并停止服务,并不会影响公司现阶段已经创新和优化过的“同花顺iFind金融数据终端”版本的使用和推广。
    投资价值未变,抗周期性为业绩提供保障:我们始终认为周期波动只在成长过程中有波动作用,并不改变公司从流量型平台型向技术平台型公司升级的大趋势。公司通过不断推出符合用户需求的产品提高用户的付费和续费比例,使公司业绩始终保持高速增长。我们预计4季度随着2B业务进入结算高峰期以及新业务继续放量,公司4季度单季业绩有望再创历史新高。
    关注智能投顾等新领域,爆发力十足:公司在2016年继续加大智能投顾等新领域的研发投入,实现了研发人员的快速扩充,布局下一个蓝海市场。互金类新业务虽受监管增长放缓,但从未停滞不前。我们认为公司已站到金融产业变革的制高点,业绩爆发力十足。
    维持“强烈推荐-A”评级:我们看好公司未来3-5年的成长路径,新业务看点十足且极具爆发力。维持公司2016-17年业绩预测为13.8/17.5亿元,维持“强烈推荐-A”投资评级。
    风险提示: 1、市场长期熊。  2、政策对创新不支持。
 
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